[点击 e个股]“现代Glovis，半散件业务景气向好”

KB证券于28日表示，基于半散装件（CKD）业务景气，今年和明年的营业利润预测值分别上调7.8%、24.1%。据此，维持对现代Glovis的“买入”投资意见和23万韩元的目标股价。

KB证券研究员 Kang Seongjin 表示：“现代Glovis今年第一季度营业利润预计为4347亿韩元，同比增加2%，将高出市场一致预期9.2%，但较KB证券此前预测低3.3%。”

分析认为，下调盈利预测主要是因为将韩元兑美元汇率假设从原先的1390韩元下调至1272韩元所带来的影响较大。现代Glovis的货代、海运、CKD等业务的营业利润都会受到汇率下跌的不利影响。同时，还需考虑非关联方汽车运输船（PCTC）销售占比缩减、散货船市场景气恶化等因素。

不过，预计今年全年营业利润将同比减少7.2%，至1万6692亿韩元，但仍将高出市场一致预期1.7%，高出KB证券此前预测7.8%。Kang 研究员强调：“现代汽车集团生产和销售恢复正常带来的物流需求、汽车零部件价格上涨带来的CKD销售增长可能性，以及近期汇率反弹，都是投资要点。”

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Kang 研究员还表示：“现代Glovis股价反映了物流景气见顶后行的预期，自2021年初以来一路下跌，且在被提及为HMM（011200）的潜在收购方后进一步走低。但考虑到与物流景气恶化相关的盈利预测调整已经相当充分，以及现代Glovis管理层正在公开否认收购HMM的可能性，可以认为当前股价已经充分反映了利空因素。”

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