CS引发的金融不安趋稳，美股上涨
“为稳定市场，美联储作用至关重要”
由于昨夜美国股市收涨，预计21日韩国综合股价指数（KOSPI）也将呈现上升走势。随着对银行业系统崩溃的忧虑逐渐消退，针对风险资产的投资情绪有望改善。不过，市场对3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议结果的警惕情绪预计仍将持续。
Seo Sangyoung Mirae Asset证券研究员：“在外资资金流改善背景下，KOSPI有望上涨”
美国股市在全球各国央行努力逐步显现的背景下走强，这对韩国股市形成利好。尽管First Republic与瑞士信贷（CS）股价分别暴跌47%、53%，给市场带来压力，但市场更关注的是各国央行正在加大力度恢复市场信心。随着风险资产偏好情绪升温，道琼斯30种工业平均指数上涨1.2%，标准普尔500指数上涨0.9%。
不过，纳斯达克指数的涨幅仅为0.4%。这是因为亚马逊云业务部门的重组导致微软（MS）等部分科技股表现疲弱。鉴于云计算相关板块在美国市场已经走软，预计韩国股市中相关板块的波动性扩大也在所难免。
尽管如此，外资资金流的改善仍值得期待。由于昨夜与韩国股市关联度较高的费城半导体指数和罗素2000指数均上涨逾1%，外资资金流有望改善。前一日韩国股市在经济不安情绪的影响下，因外资在现货和期货市场同步净卖出而走弱，但预计当日将以约0.7%的涨幅开盘。
Park Sanghyun Hi Investment & Securities研究员：“当前是美联储提供强力流动性安全网的关键时点”
尽管外界称由CS引发的金融不安正在缓解，但其确实对金融市场造成了明显的负面影响。实际上，160亿瑞士法郎的额外一级资本（AT1）被全额减记，使连锁违约风险进一步加大。不仅是以价差收益为目标、在CS事件爆发后仍被指继续买入CS AT1债券的部分对冲基金面临巨额亏损，其破产的可能性也不能排除。
即便如此，市场之所以能够维持一定的稳定，是因为欧洲中央银行（ECB）为平息事态积极出手干预。欧洲中央银行行长Christine Lagarde表示，“将同时维护物价稳定和金融稳定”，“在金融稳定方面，我们拥有所有必要工具，并将在需要时加以动用”。这等于表态欧洲中央银行将发挥强有力的流动性安全网作用。
接下来关键在于美国联邦储备制度（Fed）的决心。只有在3月FOMC会议上，主席Powell等主要官员明确释放提供流动性的意愿，市场才能延续当前的安心情绪。考虑到主要央行此前在危机中的“学习效应”，预计Fed不会犯下足以加剧市场不安的政策性错误。
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