新韩投资证券于20日表示，维持对天保的“买入”投资意见，目标股价维持在33万韩元。
天保自去年第4季度录得111亿韩元营业利润后，股价走势持续低迷。分析认为，主要原因在于其主力产品——二次电池材料及电子材料的客户需求放缓，以及销售单价下调导致盈利能力走弱。
不过，公司仍在持续增长。尽管第4季度业绩低迷，但2022年度营业利润达到565亿韩元。作为材料企业，2022年营业利润率（OPM）达到17.2%，显示出稳定的盈利能力，这一点也被视为利好因素。
今年的成长性同样值得关注。目前股价较2022年高点下跌了37%，叠加2023年产能扩张效果，有望实现高速增长。预计在客户需求改善的同时，新型添加剂的生产也将扩大。因此，今年下半年营业利润有望达到554亿韩元，实现高增长。若下半年扩产部分的产能利用率进一步提升，业绩预测也有上调空间。
值得关注的不仅是扩产效果，产品组合多元化也是一大亮点。公司计划在2022年末5900吨产能的基础上，今年再新增1.8万吨，以扩大生产能力。按产品来看，LiFSI产能将达到9000吨，FEC和VC各约4000吨。通用产品LiPO2F2也计划增产约1000吨。产品组合多元化既有利于确保稳定盈利，也有利于根据客户需求供应定制化产品，这是公司的一大优势。
新韩投资证券研究员 Oh Gangho 表示：“天保是在二次电池企业中具备电解质及添加剂生产技术实力的公司”，“通过产品多元化带来的盈利能力改善，也是值得关注的投资要点”。
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