[MarketING]海外金融不安冲击银行股
KOSPI收跌但缩小跌幅 维持小幅偏弱走势
银行股疲弱行情延续
受金融不安忧虑影响，韩国综合股价指数小幅下跌收盘。继美国硅谷银行（SVB）破产事件之后，瑞士信贷银行（Credit Suisse，CS）的资本充足性问题凸显等因素加剧了金融不安，银行股尤为低迷。有观点认为，以资本充足性较为脆弱的金融机构为中心，风险正在放大，对金融股投资情绪构成负面影响。
韩国综合股价指数小幅收跌……银行股疲软
16日，韩国综合股价指数较前一交易日下跌1.81点（0.08%），报2377.91点收盘。科斯达克指数则上涨0.81点（0.10%），以781.98点收盘。盘初一度跌逾1%的韩国综合股价指数此后收窄跌幅，最终在小幅下跌区间收盘。早盘走弱的科斯达克指数则转为上涨，连续两日收涨。
Mirae Asset证券研究员 Kim Seokhwan 表示：“前一日美国股市因对CS破产的担忧，金融股为中心走弱，这一因素形成压力，导致科斯达克和韩国综合股价指数均以1%区间跌幅开盘，但在传出瑞士政府将提供最高500亿瑞士法郎（约70万亿韩元）支持的消息后，市场忧虑有所缓解，部分收复了跌幅。”
指数虽收复部分跌幅，但银行股却出现大幅下跌。当日，Hana金融控股下跌3.21%，JB金融控股下跌2.85%，Shinhan金融集团下跌2.82%，KB金融下跌1.94%，BNK金融控股下跌1.59%，Woori金融控股下跌1.35%。
海外爆发的金融不安议题正在对银行股投资情绪产生负面影响。Ebest投资证券研究员 Jeon Baeseung 称：“就CS而言，其现金和存款在总资产中占比高达20%，且并非由挤兑（大规模存款提取）引发的流动性危机，从这一点看，与SVB事件在本质上存在差异；同时，长期去杠杆和业绩恶化持续的背景下，直接传染的忧虑也不会太大。但以资本充足性脆弱的金融机构为中心，风险正在被放大，这将对整体金融股的投资情绪产生负面影响。”
Hana证券研究员 Choi Jeongho 表示：“在监管忧虑之下，银行基本面走弱的情况值得预期，加之SVB事件等外部环境也不利，在这种背景下，即便短期下跌带来了价格吸引力，银行股投资情绪的修复仍需要时间。”
也有观点认为，在出现过度调整时，有必要将其视为短期交易机会。Samsung证券研究员 Kim Jaewoo 表示：“从短期视角看，SVB事件等引发的风险短时间内难以化解，将对投资情绪形成压力。但在假设不会发生全球银行业极端的连锁挤兑的前提下，考虑到国内银行股的股息收益率等因素，若出现过度调整，反而可从交易角度加以利用。”
贷款低迷等经营环境也并不利好
在银行因海外金融不安而出现动摇之际，预计第一季度贷款也将低迷，整体经营环境并不利好。
Choi 研究员表示：“根据对银行业的实地测试推算，四大主要市中银行1月至2月的贷款出现负增长。由于公司贷款增速不高，加之家庭贷款负增长幅度扩大，整体韩元贷款增速很可能录得负值。”他接着解释称：“还需观察3月的增速情况，但第一季度韩元贷款减少的可能性较大；1月下滑的银行月度净利息收益率（NIM）在2月似乎也进一步下滑，银行第一季度平均净利息收益率的降幅很可能超过5个基点（1个基点=0.01个百分点）。”
在预计第一季度贷款疲软的情况下，市场认为其恢复速度也将缓慢。Jeon 研究员称：“通常3月受季度末效应影响，公司贷款有减少倾向，考虑到这一点，第一季度贷款增速预计将处于较低水平。由于政府和金融当局的利率施压影响，家庭贷款利率进一步上升受到限制，且近期住房交易量略有增加，家庭贷款的降幅预计会有所收窄，但恢复速度将非常缓慢。”
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IBK投资证券研究员 Kim Eungap 表示：“虽然贷款总余额在增加，但除中小企业贷款外，其他贷款需求的下降趋势明显，贷款增速要回升并不容易。住房交易低迷及向月租转换、公司债发行重启等因素对贷款增长构成较大负面影响，短期内也缺乏变化空间，因此目前已降至4.1%的贷款总增速还有进一步下滑的可能。”
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