“第二次雷曼”警报亮起…瑞信最坏情况下或被出售

by Jo Youjin

Published 16 Mar.2023 08:34(KST)

Updated 16 Mar.2023 09:46(KST)

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欧洲最大CS流动性危机引发全球冲击波

随着美国硅谷银行（SVB）破产事件暂告一段落，欧洲最大投资银行（IB）之一瑞士信贷（CS）又爆发了流动性危机。有观点警告称，这一事态可能会像“第二次雷曼事件”一样，向全球金融市场投下冲击波。那么，瑞信事件究竟将如何演变，全球金融市场又会作何反应？外媒大致将瑞信事件的情景分为三种：其一是“在监管当局注入流动性援助下，短期化解危机”；其二是“通过剥离投资银行部门等方式实施高强度重组”；其三是“被瑞银（UBS）等竞争对手并购（M&A）”。

当地时间15日，据主要外媒报道，瑞士国家银行（SNB）与瑞士金融市场监督管理局（FINMA）当天通过联合声明宣布，将为正面临违约（债务不履行）危机的瑞信提供流动性稳定保障。由于瑞信股价盘中一度暴跌30%，欧洲和美国主要银行股也接连大幅下挫，金融业整体危机迅速蔓延，瑞士当局因此紧急出手“灭火”。

瑞信股价暴跌的导火索，是其在近期公布的2022年年度报告中被发现存在会计上的“重大缺陷”，在本就不断加剧的财务担忧情绪下，最大股东沙特国家银行董事长阿马尔·阿尔·쿠다이리（Amar Al Khudairy）又公开表示“没有追加流动性支持计划”，进一步引爆市场恐慌。当天瑞信股价较前一交易日收盘价下跌14%，较历史高点累计跌幅已超过90%。

瑞士金融监管当局认为，瑞信目前的流动性状况尚未恶化到最糟糕的程度。两家机构指出：“瑞信在证券市场上的估值以及其债务产品的价值，过去几天受到了（硅谷银行事件引发的）市场反应影响。”他们判断，正是由SVB破产所引发的恐慌情绪拖累了瑞信股价和债券价格。外界预计，一旦获得监管机构的紧急流动性注入，瑞信至少能够暂时扑灭“燃眉之急”。两家机构同时表示：“监管当局正与该行充分共享所有信息，并已确认瑞信符合资本与流动性监管要求。”

《华尔街日报》（WSJ）等媒体报道，由于在硅谷银行倒闭事件的余波之下，市场上关于“瑞信能否挺过难关”的悲观论调迅速扩散，瑞士金融当局为打消这种忧虑，预计将很快拿出更为具体的后续对策。

总部位于美国波士顿的资本市场咨询公司Ophimas首席执行官（CEO）Octavio Marenzi表示：“（瑞士金融当局）向瑞信抛出救命稻草几乎是不可避免的。”他称，当局“应当清楚，如果瑞信陷入违约或者出现无法兑付存款的情况，瑞士作为全球金融中心的声誉将受到严重损害”。

图片由法新社联合新闻提供

业界也在探讨，瑞信是否有可能启动相当于“公司解体”级别的大规模重组。摩根大通（JP Morgan）判断，监管当局很可能会在为瑞信零售金融和财富管理部门的存款提供担保的同时，推动其出售投资银行部门。摩根大通援引熟悉内部情况的消息人士称，对存款提供全额担保、同时出售投资银行部门，是当前多种方案中的一种选择。彭博通讯社则报道称：“瑞信正通过拆分其投资银行业务，试图终结其在华尔街持续30年的竞争历程。”

专家们预计，如果形势进一步恶化，瑞信也可能作为标的进入并购市场。即由监管当局先行入股瑞信，再推动其向第三方出售股权。在这种情况下，当地竞争对手瑞银（UBS）被外媒普遍视为最有可能的收购方。还有分析认为，瑞银可能会先出售瑞信零售金融部门的部分股权，再将由此回笼的部分资金用于承担其余业务板块的重组成本。