[点击 e股票]“Hansome因消费放缓短期业绩下调在所难免…目标价下调”

by Kwon Jaehee

Published 10 Mar.2023 08:36(KST)

[亚洲经济权在希记者] Hana证券10日将对Hansome的投资意见维持为“买入”，但将目标股价由原先的4万韩元下调至3.5万韩元。

Hansome第四季度销售额为4519亿韩元，同比增加2%，营业利润为492亿韩元，同比下降5%。由于线下和线上渠道的增速仅分别为2%和-1%，整体增长大幅放缓。线下渠道方面，11月冬季气温偏暖，对Hansome优势品类大衣等冬装销售造成较大冲击。相对高收益渠道的线上业务出现负增长，加之新品牌推出带来的费用增加，营业利润率同比下降0.7个百分点至10.9%。

1月服装零售销售同比增长0.7%，主要销售渠道之一的百货商店1月则录得4%的负增长。从2月开始销售略有回暖迹象，但预计Hansome一季度销售额仅将增长3%，营业利润约为530亿韩元。受消费放缓及新品牌推出相关费用影响，短期内业绩动能预计将减弱。不过，今年计划新推出多达5个进口品牌，并将通过化妆品和集合店等新品牌门店的正式扩张，来确保中长期增长的可见性。对于品牌力稳固且现金充裕的企业而言，此轮经济放缓反而有望成为扩大市场份额的机会。短期业绩不振在所难免，但通过在此阶段提升市占率和优化产品组合，在经济复苏期实现高速增长的可能性较高。