[MarketING]鲍威尔国会作证在即观望情绪升温

by Song Hwajung

Published 07 Mar.2023 10:38(KST)

科斯皮在鲍威尔国会作证前窄幅整理
前一日美股观望情绪浓厚、涨跌不一收盘

韩国综合股价指数在平盘附近反复震荡。市场分析认为，这是在美国联邦储备制度理事会（Fed）主席Jerome Powell出席国会听证会前，观望情绪浓厚所致。由于当前股市对宏观变量高度敏感，预计将根据Powell的发言扩大波动性。

韩国综合股价指数弱势开盘后转涨

截至7日上午10时25分，韩国综合股价指数较前一交易日上涨2.75点（0.11%），报2465.37点。科斯达克指数上涨1.67点（0.2%），至814.84点。韩国综合股价指数时隔五个交易日再度以弱势开盘，但随后转为上涨，在平盘附近窄幅波动。

市场认为，这是在Powell主席国会听证会前观望情绪主导所致。前一日美国股市也因类似原因呈现涨跌不一。6日（当地时间），在纽约证券交易所（NYSE），道琼斯30种工业平均指数较前一日上涨0.12%，标准普尔500指数上涨0.07%。相反，纳斯达克指数下跌0.11%。

Mirae Asset证券研究员 Seo Sangyoung表示：“美国股市盘中因美国国债收益率转为上行、美元贬值幅度收窄而回吐涨幅，这对韩国股市构成负担；获利了结欲望增强，在此前连续4个交易日上涨之后，抛压可能加大的点也形成压力。”他还表示：“在Powell主席就货币政策出席参议院听证会之前，利率转为上行以及美元贬值幅度收窄等因素，都是抑制投资情绪的因素。”

按照美国东部时间，Powell主席将于7日上午10时出席参议院、8日上午10时出席众议院，分别就上半年货币政策进行报告并接受议员质询。此前，Powell在联邦公开市场委员会（FOMC）例会记者会上提及通货紧缩（disinflation），推高了股价；但在上月7日于华盛顿特区经济俱乐部讨论会上则表示，如果经济指标强于预期，将进一步加息，导致股价下跌。如果本次听证会上Powell再次提及通货紧缩，释放通胀将缓解的观点，将对股价形成利好；但若强化因强劲经济指标而进一步加息的可能性，则难免对股市产生负面影响。

Kiwoom证券研究员 Han Jiyeong表示：“上周后半周，亚特兰大联邦储备银行行长Raphael Bostic表态倾向于加息25个基点（1个基点=0.01个百分点），提振了风险偏好情绪，但市场参与者仍需面对围绕Powell主席在参众两院的证词以及10日即将公布的2月美国就业数据的不确定性。”他还称：“从近期3月联邦公开市场委员会（FOMC）加息50个基点概率上升的情况来看，市场认为Powell主席的发言将较一个月前2月FOMC记者会时更为鹰派，这一预期已反映在价格之中。”目前，根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch数据，3月FOMC加息50个基点的概率为30.6%。

在消化Powell主席发言和就业数据等事件的过程中，预计股市波动性将会扩大。Han研究员表示：“2月期间，市场在物价、就业或联邦储备系统官员发言方面，曾多次遭遇与预期不同的结果，因此本次市场也将营造一种‘对万一的可能性保持开放’的氛围。”他还指出：“在本周消化大型宏观事件的过程中，市场参与者将不时调整短期头寸，因此有必要做好随时暴露于价格波动的准备。”

近期上涨后获利了结欲望升温

由于近期股市上涨，获利了结的欲望也在升温。

当日，以近期涨势突出的个股为中心，抛压正在显现。前一日带动指数上涨的半导体板块当日转为下跌。三星电子下跌1.14%，SK海力士下跌0.67%。前一日暴涨逾19%的EcoPro BM当日下跌逾2%，L&F也下跌逾4%。Seo研究员表示：“获利了结欲望高涨，将以近期带动上涨的板块为中心，抛压进一步扩大，股价表现将趋于低迷。”

Han研究员分析称：“2月并非价格调整，而是时间换空间式调整，估值负担并未得到充分化解。这样的估值负担，可能刺激投资者实现1月行情中累积盈利的欲望。”