“今年增长率下调至1.6%…中国重启、油价与房地产不确定性加大”(综合)

by Seo Sojeong

by Mun Jewon

Published 23 Feb.2023 16:10(KST)

Updated 23 Feb.2023 16:56(KST)

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韩国央行：今年消费者物价涨幅预期下调0.1个百分点至3.5%

图片由联合通讯社提供

[亚洲经济记者 Seo Sojeong、记者 Mun Jiwon] 韩国银行将今年实际国内生产总值（GDP）增长率预期下调0.1个百分点至1.6%。今年消费者物价涨幅预期也从此前的3.6%下调0.1个百分点至3.5%。在全球经济不确定性放大的背景下，韩国银行点名中国重启（经济活动恢复）效应、国际油价、国内房地产价格等，将其作为左右今年韩国经济的主要变量。

韩国银行在23日发布的修订经济展望中，将今年经济增长率预期从此前的1.7%小幅下调至1.6%。这一水平比去年11月的预期低0.1个百分点，与政府的预期值（1.6%）一致。

韩国银行总裁 Lee Changyong 表示：“美国和欧洲实现软着陆的可能性、中国经济复苏等，较11月预期来看本应将增长率上调0.2个百分点，但信息技术（IT）不振、国内房地产景气放缓等又是下调0.3个百分点的因素，综合反映后最终下调了0.1个百分点。”

◆受全球经济放缓和利率上升影响持续低迷= 韩国银行今年的增长率预期低于信用评级公司惠誉（1.9%）、经济合作与发展组织（经合组织·1.8%）、韩国开发研究院（KDI·1.8%）、国际货币基金组织（IMF·1.7%）等大部分机构，高于韩国经济研究院（1.5%）。韩国银行的增长率预期低于被估算为2%区间的韩国经济潜在增长率。

韩国银行金融货币委员会此前已在上月的货币政策方向会议议事文中预告，今年增长率将低于去年11月的预期值（1.7%）。1%区间的增长率，除去因新冠疫情而出现负增长的2020年（-0.7%）以及经历全球金融危机的2009年（0.8%），是2000年代以来的最低水平。

韩国银行判断称：“今后国内经济将在全球经济放缓、利率上升等影响下，延续低迷的增长态势。”并表示：“下半年以后，受中国和IT景气回升等带动，国内增长势头也将逐步好转，但预测不确定性仍然较高。”

尤其是中国重启带来的积极效应将在多大程度上影响韩国经济，被视为关键变量。Lee 总裁表示：“中国经济增长上调无疑对我国有积极作用，但也存在与美国之间围绕半导体‘Chip4’等政治、经济不确定性。”他同时担忧称：“如果中国经济这次与以往不同，是以消费品为中心复苏，而不是以投资品为中心复苏，那么从我们这种提供中间品的一方来看，可能难以像过去那样获得同等程度的效果。”Lee 总裁还表示：“过去认为中国经济每上升1个百分点，我国（增长率）大约会上升0.2~0.25个百分点，而这次我们保守估计，其效果大约只有过去的一半。”

韩国银行调查局局长 Kim Ung 补充称：“预计今年约有195万名中国游客来韩，只有新冠疫情之前600万人的三分之一左右。”他表示：“每增加100万名中国游客，我国国内生产总值（GDP）大约会上升0.08个百分点，这是一个相当大的数字。”

他还表示：“中国反弹在油价中尚未完全反映，这也是不确定因素之一。”并补充称：“韩国银行预计国际油价将在每桶80美元出头的水平上下波动，但油价有可能突然大幅上涨，并转化为物价负担，从而带来负面影响。”

15日，在仁川一处加油站，汽油以每升1545韩元、柴油以每升1528韩元的价格出售。曾经高于汽油的柴油价格，因近期汽油价格上涨、柴油价格下跌，两种燃油的价差收窄至年内最低水平。照片=记者 Kang Jinhyeong aymsdream@

从韩国银行今年的分部门经济展望来看，预计由于实际购买力放缓、本金和利息偿还负担加重等因素，民间消费的复苏将趋于缓慢，今年仅将增长2.3%。分部门来看，对外消费的报复性需求将全面显现，但国内消费预计仅会温和增长。尤其是随着住宅景气低迷加剧，将构成下行风险。

去年为-0.7%的设备投资增速，受全球经济放缓和融资成本上升等影响，今年预计将进一步恶化至-3.1%。在制造业方面，IT部门以半导体为中心将大幅减少，非IT部门也将延续低迷态势。服务业则预计以IT服务和航空运输为中心增长。

建筑投资方面，住宅景气放缓、社会间接资本（SOC）预算削减等将成为下行因素，继去年（-3.5%）之后，今年也将减少0.7%。尽管住宅建筑施工此前订单表现良好，但由于新盘预售萎缩，工程量预计仅会小幅增加。非住宅建筑施工受经济放缓影响将持续低迷，土木工程投资也将因政府削减SOC预算而减少。

Kim 局长表示：“房价调整在短期内将会持续。”他提到：“由于全租价格跌幅大于买卖价格，出现了相互拉低价格的现象。”他接着表示：“尽管房价下跌，但利率走高，使得实际贷款购房负担加重，住房认购竞争率本身也大幅下降。”并称：“与房地产相关的最大风险是未售出房源，我们担心其对经济中消费增长方面造成的影响。”

商品出口方面，受全球经济低迷影响，短期内减速态势将持续，下半年以后在中国和IT景气回升的带动下，出口将逐步改善。商品出口增速预计将从去年的3.1%下降至今年的0.5%。通关出口方面，由于IT和非IT领域均出现单价下跌，今年全年预计将减少。

由此，内需对增长的净贡献度预计将从去年的1.9个百分点缩减至今年的1.3个百分点，出口对增长的净贡献度则将从0.7个百分点缩减至0.3个百分点。

◆半导体反弹时点或将推迟= 对于主力出口产品半导体，预计其反弹时点将被推迟。韩国银行副总裁助理 Lee Hwansuk 表示：“原本认为半导体将在第二季度反弹，但看来会比那更晚一些。”他指出：“随着进入下半年，中国重启将推升半导体需求，今年库存调整也将告一段落。”他还表示：“高性能服务器将在下半年进一步增加，从而推高半导体需求。”并称：“从中期视角看，如果与 ChatGPT 相关的人工智能（AI）服务扩张，高性能存储器的需求将会增加。”韩国银行以今年年中开始半导体景气逐步回升为前提，认为进入下半年后出口将改善，经常项目收支也将随之好转。

预计就业人数今年和明年分别仅将增加13万人和15万人。Kim 局长解释称：“去年就业人数增加了82万人，而今年将缩减到10万名左右。”他表示：“这既反映了经济放缓的影响，也反映出此前因重启（经济活动恢复）而好转的部分再次回落。”

韩国银行当天还将今年消费者物价涨幅预期从此前的3.6%下调0.1个百分点至3.5%。除去年（5.1%）外，3%区间的物价涨幅是自全球金融危机爆发的2008年（4.7%）以来的最高水平。明年消费者物价涨幅预期为2.6%，核心物价涨幅预期为2.0%。

Lee 副总裁助理表示：“2月消费者物价涨幅预计将在石油类价格下跌的带动下，低于1月水平（5.2%）；3月则由于去年国际油价大涨所带来的基数效应明显，有可能大幅回落。”

但他同时预计，剔除食品和能源的核心通胀率将为3.0%，略高于此前预期（2.9%）。他指出，尽管经济放缓将构成下行因素，但此前累积的成本上升压力正逐步反映到公共收费等领域，并可能出现第二轮传导效应。

经常项目顺差规模预计今年为260亿美元，明年为480亿美元。

Kim 局长表示：“商品收支受出口减少等影响，短期内将持续低迷，但下半年以后在中国和IT景气反弹的带动下将逐步改善。”他还称：“随着此前疫情期间的利好因素减弱，服务收支的旅行和运输项目为中心的赤字将有所扩大。”对于初级收入收支，他认为在利率上升带动利息收入增加、海外子公司股息汇回增加等作用下，顺差规模将会扩大。