“紧缩恐慌”下美债收益率走强…“美元之王”回归

by Kwon Haeyoung

Published 23 Feb.2023 11:08(KST)

美国就业、通胀和PMI强劲
美联储或将更长时间维持高利率并进一步加息

【亚洲经济记者 Kwon Haeyoung】由于预计美国的基准利率上调基调将持续，美国国债收益率飙升，美元也转为走强。受就业、物价等强劲经济指标影响，市场对紧缩中止的期待降温，自年初以来全面展开的股债行情被泼了冷水。

图片由路透社联合新闻提供

当地时间22日，10年期美国国债收益率收于3.922%。虽较前一交易日（3.96%）有所回落，但仍处在3.9%区间之上，高于1月低点3.374%以及去年年底收盘水平3.826%。对联邦储备委员会（Fed）短期政策更为敏感的2年期美国国债收益率收于4.697%。虽然低于自2007年以来创下最高纪录的前一交易日水平（4.73%），但仍在高于1月低点（4.076%）的区间内交易。

进入今年以来，市场预期Fed将持续维持紧缩基调，投资情绪趋冷，近期美债价格下跌，带动国债收益率上行。债券收益率与债券价格呈反向变动。

美元也重回强势。当日，衡量美元对主要6种货币汇率表现的美元指数收于104.468，较前一交易日上涨0.346%。

根据当天Fed公开的2月联邦公开市场委员会（FOMC）例会会议纪要，与会者大多数认为，将基准利率上调0.25个百分点是合适之举。与会者指出，“尽管近期出现通胀回落的迹象，但远未足够”，“劳动力市场依然保持稳健，对工资和物价持续施加上行压力”。

对经济衰退的担忧也有所缓解。尽管去年实施了高强度紧缩政策，美国经济依旧展现出坚挺态势，这反而成为提高Fed进一步紧缩可能性的因素。1月新增就业人数增加51.7万个，消费者物价指数（CPI）同比涨幅为6.4%，双双高于市场预期。前一天公布的综合采购经理人指数（PMI）也升至8个月以来的最高水平50.2，显示美国经济已进入扩张阶段。亚特兰大联邦储备银行将第一季度实际国内生产总值（GDP）增速预期从一个月前的0.7%大幅上调至2.5%。

对基准利率终点水平的预期也在抬升。市场认为，Fed加息幅度和持续时间都将超过此前预期。《华尔街日报》（Wall Street Journal）报道称，衍生品交易员预计，Fed基准利率的终点将在今年夏季突破5.25%，高于一个月前4.9%的预期。彭博社也基于金融期货合约分析称，投资者预计今年基准利率终点为5.37%。目前Fed的基准利率在4.5%至4.75%区间。