[亚洲经济 记者 Lee Seon-ae] 新韩投资证券9日表示，将维持对 DearU 的“买入”投资意见，并把目标股价上调至5.6万韩元。原因在于，无论 SM(SM娱乐)最终出售给谁，DearU 都被选为最明确的代表性受益股。
DearU 是粉丝平台中唯一一家上市公司。凭借其主要服务 Bubble 的成长性，于2021年11月登陆科斯达克市场。以去年三季度为基准，共有119个组合、362名艺人在 Bubble 内与粉丝互动。月度付费订阅用户从2020年的90万人增加到2022年的170万人，其中70%以上为中国、日本等海外用户。
新韩投资证券研究员 Ji Inhae 表示：“从媒体报道确认的 SM 新东家大致缩小为 Kakao Entertainment、CJ ENM、HYBE。根据出售对象及价格不同，SM 股价及受让方股价的波动性会很大，但 DearU 将成为最大受益者这一点看上去十分明确。”
他接着称：“如果由 Kakao Entertainment 收购，由于 Kakao 的基因是平台业务，将最有可能最大化 DearU 的价值；CJ ENM 方面，其旗下知名说唱歌手有望入驻 Bubble；HYBE 则有望通过整合 Weverse 与 DearU，持有超过90%的韩流流行音乐知识产权（IP）。”
目前 Kakao Entertainment 旗下包括：▶Starship（IVE、MONSTA X、Song Seung-heon）▶EDAM（IU、Shin Se-kyung）▶Antenna（Yoo Jae-suk、Sam Kim、Lee Mi-joo）▶BH（Lee Byung-hun、Kim Go-eun、Han Ji-min）▶SOOP Entertainment（Gong Yoo、Gong Hyo-jin、Suzy、Nam Joo-hyuk）等。CJ ENM 则拥有 ▶AOMG（Code Kunst、GRAY、Lee Hi）▶H1GHR MUSIC（pH-1、GroovyRoom）▶Amoeba Culture（Dynamic Duo）▶Stone Music（Heize、Davichi）等艺人 IP。
Ji 研究员表示：“DearU 目前仅凭订阅用户，每个季度就能持续创造40亿韩元以上的利润，今后随着新 IP 入驻带来的订阅用户增加，将直接转化为利润。至于 SM 将以何种架构出售仍需观察，但无论出售给哪家公司，都存在许多虽目前只能想象却令人期待的业务协同效应。”
另一方面，预计月度付费订阅用户到今年年底至少将增加到230万人以上。这得益于自2月起并表的 Universe（40万人）以及在中国上线安卓版本（增加20万至30万人）的效果。随着海外企业对企业（B2B）合作伙伴签约、直播功能高度化，以及2024年 My Home 服务上线等，业务扩张有望快速推进。
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