[MarketING]难以突破的阻力线，KOSPI进入调整？

by Song Hwajung

Published 30 Jan.2023 18:47(KST)

机构获利了结抛压拖累KOSPI跌破2460点
2月或现短期调整

图片由联合通讯社提供

[亚洲经济记者宋华静] 科斯皮指数失守2460点关口，时隔6个交易日再度收跌。预计很难有效突破此前高点区间形成的阻力位，因此2月有望出现短期调整。不过，也有观点认为，2月的调整或将成为今年最后一次探底。

机构“卖出”打压走弱…预计2月短期调整

30日，科斯皮指数收于2450.47点，较前一交易日下跌33.55点（跌幅1.35%）。科斯达克指数收于738.62点，下跌2.63点（跌幅0.35%）。

机构抛售套现盘集中涌出，拖累指数下行。当日机构在有价证券市场净卖出4121亿韩元，在科斯达克市场净卖出546亿韩元。外资时隔12个交易日似乎转为净卖出，但尾盘实现16.2亿韩元的净买入，守住了科斯皮2450点关口。

未来资产证券研究员 Kim Seokhwan 表示：“科斯皮和科斯达克当日均高开，但随着获利了结抛盘出笼转而下跌”，“科斯皮因机构卖出套利交易而跌幅扩大”。

长期以来充当阻力线的前期高点区间，预计并不容易被突破。Yuanta证券研究员 Jeong Inji 称：“在科斯皮上涨过程中，指数已接近2500~2550点区间的前期高点阻力”，“相对强弱指数（RSI）已经进入超买区间，而且这一价位近半年一直充当阻力位，预计将形成强劲阻力，因此突破并不容易”。

在持续上涨之后，估值负担也明显加重。科斯皮12个月远期市盈率（PER）已升至12.5倍，创2021年4月以来新高。Kiwoom证券研究员 Choi Jaewon 表示：“今年初以来股价短期急涨，半导体、钢铁、航运、证券、化学等行业的12个月远期市盈率与各行业最近1年估值水平相比，负担明显加重”，“由于年初以来新兴市场受益于友好的资金环境，以及美国联邦储备制度（Fed）放缓加息步伐的预期已被股市快速消化，后续在消化这一利好预期的过程中，估值短期压力较大的板块可能会出现抛盘”。

2月调整或成今年最后低点

1月快速反弹带来的累积疲劳，以及对乐观情绪进行验证的过程，可能导致2月股市出现短期调整。但也有观点认为，今年股市整体将呈现“前低后高”的走势，因此2月或将成为全年低点。

Hanwha投资证券研究员 Park Seungyoung 表示：“以2月美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议为分水岭，国内股市的反弹将告一段落”，“在对FOMC 2月‘转向’（货币政策转向）的期待已被充分计价的情况下，国内股市市盈率高于历史平均水平，也高于新兴市场，估值偏贵，因此建议在2月FOMC前后适当降低股票仓位”。

也有观点认为，股市有可能在2月探明今年低点。Park 研究员称：“如果2月股市出现调整，可能会成为今年最后一次探底”，“因为国内经济将在第二季度触底，而股市通常会提前一个季度见底。美国、中国等主要国家的制造业指标以及经济合作与发展组织（OECD）经济先行指标也已接近底部”。