“上高下低”少数预测命中？…KOSPI有望冲击2500

by Lee Seonae

Published 27 Jan.2023 07:00(KST)

Hana证券·Hi投资证券：预计KOSPI“上高下低”走势
2550点成阻力位…最终业绩成关键变量

[亚洲经济记者 Lee Seonae] “上高下低”与“上低下高”。去年年底证券业界对今年股市全年走势的判断出现分歧。大多数证券公司主张“上低下高”，认为“上高下低”的只是少数观点。然而，随着近期KOSPI持续走强，在25日时隔34个交易日重新收复2400点关口，当初预判为“上高下低”的少数意见开始受到关注，与此同时，对“下低”阶段的警惕也在升温。

25日，KOSPI较前一交易日上涨1.39%，收于2428.57点。自去年12月5日（2419.32点）以来，时隔一个多月再度在收盘价上突破2400点。26日则继续冲向2500点，较前一交易日大涨40.08点（1.65%），收于2468.65点。

26日，KOSPI收于2468.65点，较前一日上涨1.65%。图为当日明洞Hana银行总行交易室景象。韩联社供图

随着KOSPI持续上行，有观点认为“上高下低”的判断或将兑现。预测“上高下低”的机构只有韩亚证券和Hi投资证券两家。它们之所以认为会出现“上高”，是因为判断美国联邦储备制度（Fed）结束加息本身将成为股价的利好动能。这一动能将在上半年发挥作用，从而使得上半年的反弹幅度大于下半年。

也有观点认为，借助当前的势头，KOSPI有望站上2500点关口。Daishin证券研究员 Lee Kyungmin 研判称：“考虑到连休期间美国股市的上涨，KOSPI有望尝试突破2500点关口。”他接着表示：“这只是从数字上推算，而且还要考虑到部分个股存在利好、美股之外的亚洲股市表现低迷等因素”，但同时补充说：“鉴于连休期间全球股市持续强劲反弹，也让人对KOSPI的急速反弹抱有期待。”

不过，也有意见指出，由于此前涨势过急，预计将会在技术性阻力位遭遇压力，因此难以期待股指顺畅单边上行。Hi投资证券研究员 Lee Woongchan 表示：“年初股市上涨主要源于中国解除新冠疫情防控以及市场对美国结束加息的预期这两大因素”，“涨得太快自然会让人感到不安，而在接近技术性阻力位后，也可能出现一轮整理。”从技术面看，Lee Woongchan 认为2500～2550点区间存在强劲阻力。他表示：“若上半年意外出现较强涨势，而在进入下半年时市场一致预期转向乐观，反而之后的上涨动能可能不会那么强”，因而对“下低”阶段作出判断。Lee Kyungmin 研究员同样表示，目前属于“既有期待感被放大的再生产阶段”，“从最近的反弹动力来看，并没有出现新的（动力）。”

专家们一致认为，尽管此前跌幅较大、仍留有一定反弹空间，但最终决定性因素仍是企业业绩。Kiwoom证券研究员 Han Jiyoung 表示：“未来股价的走向取决于能否迎来稳健的业绩期”，“在美国，苹果（Apple）和特斯拉（Tesla）等大型科技股与成长股的业绩，在韩国，现代汽车与 EcoPro BM 等周期股和二次电池板块的业绩，都将对股市方向产生重大影响。”