[挑战债券散户]④ 面向“债券小白”的债券投资指南

Published 16 Jan.2023 07:00(KST)

发行主体与方式多样化
需留意信用评级、手续费与税费

债券是为筹集资金而发行的借款凭证。可根据发行主体、利息支付方式、是否有担保等进行区分，如国债、公司债、金融债、担保债、附息债、公开募集债券等。

比如说：“某建筑公司A以3年期、票面利率4.7%、金额1100亿韩元、由公司B提供支付担保为条件，启动债券发行。”这里的发行主体就是建筑公司A。国债由国家发行，地方债由地方自治团体发行，公司债则由像建筑公司A这样的普通公司发行。A是信用等级。根据企业的信用度，分为AAA、AA+、AA、AA-、A+、A、A-、BBB等，其中AAA级信用度最高。由于公司B提供了支付担保，因此这属于担保债。所谓票面利率4.7%，是指公司按照4.7%的利率，在约定的计息周期内定期支付利息。通常以3个月期附息债最为常见，也就是每3个月支付一次利息。如果该公司通过公开募集方式发行债券，则为公开募集债券；若在私募市场发行，则为私募债。

债券价格与利率呈反向变动关系。债券利率越高，债券价格往往越便宜。乐高乐园事件发生当时，韩国电力公司（AAA）发行了2年期附息债券，给出的利率为5.9%。从投资者角度看，这是一个几乎不可能倒闭的企业，却能获得较高收益率的机会。现在利率较当时大幅下降，韩国电力公司2年期附息债券的发行利率为4%。如果假设利率进一步下行，那么以4%利率发行的债券也会变得“抢手”。

债券也可以像股票一样买卖。既有在韩国交易所上市、在类似股票报价界面上交易的场内债券，也有不通过韩国交易所、由证券公司与客户以固定利率直接交易的场外债券。与场内交易相比，场外交易更加活跃。投资者可以通过证券公司MTS（移动交易系统）或HTS（家庭交易服务）以1000韩元为单位进行交易。不过，也有证券公司只允许在HTS上进行债券投资。

必须确认各证券公司的手续费。不同证券公司会根据剩余期限设定不同的手续费区间。一般假设购买剩余期限在2年以上的债券，通常需要支付约0.15%至0.3%的手续费。

除了直接买债券之外，债券型交易型开放式指数基金（ETF）也很受欢迎。像股票型ETF一样，买卖便捷，而且按照不同投资主题，把到期日相同的债券打包投资，能够实现分散投资效果。