[ETF 追踪]①国内 ETF 净资产连日刷新历史新高

by Park Soyeon

Published 18 Jan.2023 06:00(KST)

Updated 21 Jul.2023 13:27(KST)

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16日规模达83.754万亿，比去年底增加6.7%
适合长期投资与分散型投资组合
国内上市ETF产品达668只，选择多样

编辑者的话经济衰退信号日益增强，个人投资者愈发焦灼。即便想投资，也很难找到合适的投资标的。虽然被称为高利率时代，但在政府施压下，银行纷纷下调存款利率，难以令投资者满意。房地产市场正值“寒冬”，且需要巨额资金，一般人难以轻易涉足。即便想在股市中投资个股，心里也总觉得不踏实。对于这样的投资者，完全可以关注一下交易型开放式指数基金（ETF）。集合了股票和基金优点的ETF，像股票一样可以实时自由买卖；同时又像基金一样，可以从汇集多只成分股的产品，到投资境内外股票、债券、房地产、原材料、基础设施、期货等特定指数走势的产品，产品线十分多样。只要买入一份ETF，就能起到将资金分散投资于多只资产的效果。

[亚洲经济 Park Soyeon 记者] 在国内外经济衰退忧虑加剧的背景下，寻求新投资去处的资金正纷纷转向交易型开放式指数基金（ETF）。受此推动，国内ETF净资产总额连日刷新历史新高。去年受国内股市低迷和投资心理萎缩影响略有减少的ETF净资产总额，今年以来再次突破80万亿韩元。证券业界预计，10年后ETF净资产总额规模有望膨胀至300万亿韩元。与此形成鲜明对比的是，具有股票投资待机资金性质的投资者保证金从去年初的70万亿韩元区间骤减至目前的40万亿韩元区间。

ETF是一种可以像股票一样交易、根据特定股票指数走势决定收益率的基金，是兼具股票和基金优点的产品。投资者可以用小额资金，把资金分散投资于境内外股票、债券、另类投资、期货、杠杆、反向等多个领域，从而获得分散投资效果。对于难以直接投资的债券或原材料等资产，也可以通过ETF轻松介入。

截至18日，目前在国内上市的ETF产品多达668只。ETF即便只买入一份，也能起到分散投资多只资产的效果。专家表示，从小额资金即可实现分散投资这一点来看，ETF对散户投资者而言是颇为有利的金融产品。假设既想买三星电子股票，又想买SK海力士股票。如果直接买股票，就必须分别买入这两只个股；ETF则不同，只需买入同时包含三星电子和SK海力士的ETF即可。

ETF不仅能发挥分散投资的作用，还具备出色的流动性。与传统基金不同，投资者可以通过家庭交易系统（HTS）和移动交易系统（MTS）实时查看价格，并在任意时间进行买卖。

在交易ETF时，与个股不同，需要支付管理费。但其管理费低于股票型基金。此外，由于ETF跟踪指数，可以减少像交易个股时那样不必要的短线交易，从而节省手续费。卖出普通股票时需缴纳的交易税（0.23%）在ETF上也不存在。ETF在运作透明度方面也高于一般基金。ETF的构成成分股及各自持仓比例、持仓数量、价格等信息每天都会公开。同时，会将所持股票的股息以现金形式发放，并将相关明细向交易所披露。

根据金融投资协会综合统计服务数据，截至最新统计日16日，国内交易型开放式指数基金净资产总额为83万7540亿韩元，较去年年底（78万5116亿韩元）增长6.7%，刷新历史最高纪录。自去年12月1日ETF净资产总额创下82万7000亿韩元后，一度回落至70万亿韩元区间，但今年以来迅速攀升。

在不确定的市场环境下，ETF被视为投资者可以轻松进入的投资去处，即便在股市低迷时仍持续受到青睐。以去年年底为基准，KOSPI总市值为1767万2352亿韩元，较前一年年底减少约436万亿韩元，但同期ETF净资产总额却增加约4万5441亿韩元。

Hanwha资产运用ETF事业本部本部长 Kim Sunghoon 表示：“在对集中投资于个股感到不安的市场环境中，至少可以对10只以上资产进行分散投资的ETF产品，吸引了投资者的关注”，“与个股投资不同，ETF组合内部可以定期进行再平衡，这一点也成为在不确定经济变化中能够灵活应对的一大优势”。

ETF是于1993年在美国首次推出的一种投资产品形态，2002年引入韩国。虽然作为投资产品仅有约20年的历史，但在近几年受到投资者关注后实现了快速增长。受新冠肺炎疫情全球大流行期间流动性激增和股市繁荣的影响，国内ETF净资产总额急剧扩大。以2012年底为基准，ETF净资产总额规模为15万亿韩元；2020年增至52万0365亿韩元，2021年为73万9675亿韩元，2022年达78万5116亿韩元，持续增长。

在新冠肺炎疫情期间，资产管理公司瞄准急剧增加的流动性，积极推出符合消费者偏好的各类产品，也成为推动市场增长的重要因素。目前在国内，共有23家资产管理公司运作668只上市ETF。以2022年底为基准，净资产价值总额最多的资产管理公司为三星资产运用（32万9505亿韩元），占全部ETF净资产总额的41.97%；其后是未来资产运用（29万5674亿韩元），位居第二，占比37.66%。韩国投资信托运用（3万0527亿韩元）、Kiwoom投资资产运用（1万8469亿韩元）、NH-Amundi资产运用（1万4606亿韩元）、Hanwha资产运用（1万4472亿韩元）等紧随其后。

目前ETF中净资产规模最大的品种是“KODEX 200”（5万6733亿韩元）。其后依次为“TIGER CD利率投资KIS（合成型）”（4万1302亿韩元）、“KODEX KOFR利率主动型（合成型）”（3万1254亿韩元）、“TIGER 中国电动车SOLACTIVE”（3万0216亿韩元）、“KODEX 综合债券（AA-以上）主动型”（2万4129亿韩元）等。

看上去有些复杂的ETF产品名称结构，大致可以分为两种基本框架：“资产管理公司+地区+跟踪指数+运作方式（属性）”，或者“资产管理公司名称+投资资产+运作方式（属性）”。以“KODEX 美国纳斯达克100 TR”为例，KODEX代表由三星资产运用管理的ETF；TIGER代表由未来资产运用管理的ETF；KB STAR代表KB资产运用；ACE代表韩国投资信托运用；SOL代表新韩资产运用管理的ETF。在上述“KODEX 美国纳斯达克100 TR”中，“纳斯达克100”表示投资标的，即投资于在美国纳斯达克上市的“美国纳斯达克100”指数。“KODEX 美国纳斯达克100 TR”中的“TR”是Total Return（总回报）的缩写，表示将分配金再投资的运作方式。除此之外，ETF的运作大致可分为几类：在上涨行情中获取收益的做多型投资，在下跌行情中获利的反向型投资，在上涨或下跌行情中通过倍数放大收益的杠杆（上涨行情）和反向2倍（下跌行情）等投资方式。

资产管理行业预计，ETF将成为资本市场的“游戏规则改变者”。去年ETF日均交易金额达到2万0804亿韩元。与KOSPI日均成交金额6万3000亿韩元、KOSDAQ日均成交金额5万亿韩元相比，ETF已上升到相当可观的水平。不过，也有观点指出，国内市场将ETF视为类似个股的进攻型投资产品，这一点亟待改善。 Shinhan资产运用ETF运用中心主任 Kim Junghyun 强调：“很多投资者认为ETF是像个股那样会剧烈涨跌的产品，但ETF其实是最优质的分散投资工具”，“国内投资者应当将方向转向以长期投资、组合分散型投资为主”。

近期，市场上不断涌现出各种能够将个人投资者的投资行为从短线交易引导至长期投资的产品。有观点认为，新成长主题型ETF不太受市场环境变化的剧烈影响，净买入力度将持续保持稳定。除航空航天、二次电池、半导体、新再生能源外，投资谷物、人工智能等可持续投资的ETF也将陆续问世。