[点击 e股票]“Shinsegae International 第四季度业绩疲弱，规模增长受限”

[亚洲经济 记者 Lee Gwangho] Meritz证券分析称，由于预计 Shinsegae International 去年第四季度业绩将低于市场预期，需要下调市场期待值。投资建议为买入，目标价为3.1万韩元。

Meritz证券研究员 Ha Nuri 表示：“在内需消费放缓的环境下，公司难以置身事外，实际购买力下滑将限制以服装业务为基础的外延式增长。”

Ha研究员称：“SIV同样有望通过扩充产品线，在总销售额达到2500亿韩元时实现盈亏平衡点（BEP），从中长期视角看，股价若出现较大回调，建议投资者逢低加仓。”

Meritz证券预计，Shinsegae International 去年第四季度的销售额将同比增长1.3%，至4236亿韩元；营业利润将同比下降19.2%，至243亿韩元；净利润将同比减少46.2%，至160亿韩元。服装部门方面，预计销售额同比增长2.1%，至2670亿韩元，营业利润同比增长9.4%，至268亿韩元。

Ha研究员表示：“即便在市场低迷的情况下，我们认为进口品牌仍将表现稳健”，并称“自有业务方面则反映了批发业务的剥离以及销量的下滑”。

化妆品方面，预计销售额同比增长4.2%，至865亿韩元，营业利润则将同比大减86.3%，至11亿韩元。生活用品部门预计销售额同比增长2.3%，至700亿韩元，营业利润将转为亏损，预计亏损21亿韩元。

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他在谈到化妆品部门时表示：“预计规模约为100亿韩元的新品牌投资扩张，以及 Vidivici 与 Swiss Perfection 的库存调整，将抵消进口业务的强势表现。”在生活用品部门方面，他诊断称：“门店扩张成本叠加许可费负担较重。”

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