[点击 e股票]“COSMAX，中国重启最大受益股”
[亚洲经济 记者 Jang Hyowon] 三星证券于11日表示，科丝美诗是中国重启的最大受惠股之一，将其目标股价从此前的6.5万韩元上调54%至10万韩元。
三星证券研究员 Park Eunkyung 表示：“科丝美诗股价在去年年底中国消费相关个股中表现出格外亮眼的上涨势头，正是因为科丝美诗被视为最确定的中国重启受惠标的之一。”她分析称：“市场对中国子公司生产及物流恢复正常所带来的效果充满期待，同时也不能排除中国客户出现报复性下单的可能性，如果自2017年起中断的中国人赴韩团队游得以重启，还可期待来自韩国中小型品牌公司的订单增加。”
据此，Park Eunkyung 研究员将科丝美诗的目标股价从此前的6.5万韩元上调至10万韩元，上调幅度为54%。她表示：“2023年之内，中国也不得不转向‘与新冠共存’体制。我们在今年业绩展望中，已基本反映中国重启的影响，目前股价对应的市盈率低于10倍，估值跌幅过度，有必要回归正常水平。”
因此，她将目标估值倍数从此前的10倍上调至15倍。她解释称，这一水平约为全球化妆品行业平均市盈率31倍的50%。
她指出：“考虑到作为代工制造企业，相较品牌企业在结构上具有更高的盈利波动性，其估值相对全球化妆品行业平均存在折价交易是难以避免的。但由于美国业务持续出现大规模亏损，目前股价事实上又在此基础上被进一步折价。如果未来美国子公司出现扭亏为盈的迹象，则有望迎来新一轮估值重估。”
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