比起中国更看好香港？恒生科技ETF高位飙升

Published 10 Jan.2023 09:12(KST)

大盘科技权重高的港股ETF实现两位数收益
中国政府从监管平台企业转向支持

[亚洲经济李敏智记者] 受益于中国“清零政策”放松，泛中华圈股市持续走强，但在新冠肺炎感染者激增这一变量下，中国内地与香港股市的走势却出现分化。

根据韩国交易所10日数据，去年12月1日至今年1月9日，TIGER China Hang Seng TECH Leverage 交易型开放式指数基金（ETF）录得47.53%的收益率，在全部上市ETF中收益率最高。其后依次为 KODEX China H Leverage（32.56%）、KBSTAR 中国 MSCI China（19%）、KODEX China Hang Seng TECH（16.77%）、TIGER China Hang Seng TECH（16.62%）等ETF。这些ETF的共同点在于均投资于将香港股市上市的30只科技股打包而成的恒生科技指数。即便是 MSCI CHINA ETF，其前十大成分股中也集中配置了在香港上市的主要科技股，如腾讯、阿里巴巴集团控股、美团、京东等。

投资于中国内地指数的ETF情况则不同。同期，KODEX China Shenzhen ChiNext仅上涨4.78%，ACE中国本土CSI300上涨3.5%，SOL中国本土中小盘CSI500上涨3.4%，TIGER China CSI300也仅录得2.44%的个位数低位涨幅。这些ETF投资的是在中国内地股市上市的企业，其中“CSI 300、500”指数，是从在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的股票中，选取符合标准的300只或500只股票编制而成。

中国内地与香港股市收益率差距拉大的背后，是新冠疫情扩散以及市场对中国政府放松对大型科技企业监管的期待在起作用。中国内地新冠疫情扩散速度加快，令市场对经济活动恢复的期待下降；但大型科技企业权重较高的香港股市，则受益于中国当局放松企业监管的动向而大幅走强。9日，中国多家主要媒体报道称，中国当局表示“对平台企业金融业务的专项整改已基本完成”，舆论认为，针对平台企业的政策方向将从“监管”转向“支持”。

在中国政府对大型科技企业态度出现转变迹象之际，预计投资者对香港股市的关注度将进一步提升。考虑到中国内地股市在2月前后新冠确诊人数可能出现爆发式增长，其波动性料将较大。Sung Yeonju 新韩金融投资研究员表示：“随着美国加息周期接近尾声，汇率趋于稳定，加之放松对大型科技企业的监管、中国内地防疫放松以及刺激政策带来的资金流入预期增强，香港股市短期内大概率将继续上涨。”

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不过，从长期投资角度来看，中国内地股市更具前景。如果中国政府在3月4日至5日召开的全国两会上公布能够提振经济的财政政策，预计下半年将出现实质性的财政效果，并反映到企业股价之中。Park Suhyeon KB证券研究员表示：“餐饮、航空、休闲等消费相关个股以及新能源等基础设施相关行业将成为资金流入的重点”，并建议称：“短期至2月前后应侧重投资香港股票，而在两会期间则宜提高中国内地股票（A股、CSI500）的配置比例。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。