12月独自上涨的食品饮料股，1月开始走弱

Published 06 Jan.2023 06:00(KST)

Updated 24 Jul.2023 22:52(KST)

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1月食品饮料板块指数下跌6%
四季度业绩预期下调，今年前景亦不明朗

[亚洲经济 Park Hyeongsu 记者] 上月在整个国内股市走弱的背景下，独自上涨、展现出典型防御性板块面貌的食品饮料股，本月以来却集体转为下跌。由于去年提价使得第四季度业绩预期被大幅抬升，但有分析指出企业未能充分反映原材料价格上涨部分，因此被解读为警戒性抛盘涌出。

截至5日，据金融投资行业消息，食品饮料板块指数本月以来下跌5.97%。考虑到科斯皮指数上涨约1.26%，该板块相对大盘落后超过7个百分点。

这一走势与上月形成鲜明对比。去年12月1日至29日一个月间，科斯皮指数下跌9.6%，而食品饮料板块指数则上涨2.99%。

食品饮料板块具有明显的防御性特征。即便在经济衰退期，作为生活必需品的食品饮料消费也很难减少，因此在股市低迷时往往受到关注。回顾以往经济衰退时期，服装、家具等准耐用消费品的出货量有所减少，但食品出货并未下滑。再加上去年以谷物价格上涨为契机，大多数食品饮料企业上调了产品售价，市场对其利润率的期待大幅升温。

随着第四季度业绩披露期临近，业绩预估被接连下调。本月以来，CJ第一制糖股价下跌11.2%。Hanwha Investment & Securities推算，CJ第一制糖去年第四季度合并基准销售额约为7.8623万亿韩元，营业利润约为3147亿韩元，分别同比增长13.2%、33.0%。虽然同比来看表现尚可，但仍不及市场预期的3504亿韩元。

Hanwha Investment & Securities研究员 Han Yujeong 表示：“即便反映了国内加工食品提价效果，销量仍较上年同期小幅下滑”，“在快速步入消费低迷期的情况下，因消费行为变化导致的食品销售增速放缓压力也在加大。”

Hanwha Investment & Securities下调了对乐天七星的利润预估。其推算第四季度销售额为6582亿韩元，营业利润为255亿韩元，分别同比增长9.8%、34.4%。与此前279亿韩元的预估相比，市场预期下调了约10%。

不仅是预估下调，更被视为股价下跌原因的，还有“连食品消费都不得不缩减”的经济衰退正逼近这一点。在物价快速上涨的同时，受加息导致利息支出增加影响，大多数消费者正经历实际收入下降。市场担忧，实际收入减少将削弱食品支出能力。上述研究员分析称：“由于通货膨胀，不得不将成本上涨部分反映到食品饮料价格中时，消费者的价格抵触情绪在所难免”，“今年食品饮料企业的盈利能力将取决于成本管控。”