“今年金融市场稳定的最大课题是房地产市场软着陆”
由Yoon Changhyun议员办公室主办“加油我国经济，跃升的韩国金融”研讨会
[亚洲经济 记者 Yoo Jehun] 今年为稳定金融市场的最大课题被认为是“房地产市场软着陆”。由于史无前例的基准利率快速上调导致房地产市场冰冻，对资金筹措结构偏短期的房地产项目融资（PF）业务造成冲击，而这又可能进一步演变为金融公司的不良风险。
4日，在首尔永登浦区国会议员会馆，由国民力量党议员 Yoon Changhyun 办公室主办的“加油我们的经济，腾飞的韩国金融”研讨会上，金融委员会副委员长 Kim Soyoung 表示：“必须彻底管理房地产市场风险”，“将通过税制改革、调整管制地区等放宽监管的方式，使房地产市场实现软着陆，推动市场恢复正常”。
当天出席讨论会的与会者一致将今年韩国金融市场面临的最大风险归结为房地产项目融资不良化的可能性。由于基准利率急剧上升，导致包括房地产在内的资产价格下跌，项目盈利性恶化使得资金筹措愈发困难，而这最终可能演变为金融公司的不良。根据韩国不动产院数据，全国共同住宅实际成交价指数在新冠疫情（全球大流行）之后最高累计上涨34.7%（2021年10月），但仅仅一年后的去年10月，已较高点下跌9.3%。
金融监督院监管协调局局长 Jung Woohyun 指出：“回顾迄今为止经历的1997年外汇危机、2003年信用卡事件、2008年全球金融危机等危机阶段，（在危机之后）紧随其后的往往就是房地产开发项目的危机”，“通过PF-资产支持商业票据（ABCP）每3至4个月滚动一次资金，在行情好的时候问题不大，但只要市场前景稍有黯淡，展期就会变得困难，原本健康的项目也会崩盘，结果可能传导为金融公司健全性问题”。
因此，金融当局计划今年将工作重心放在支持房地产市场软着陆上。金融委员会金融政策局局长 Lee Hyungjoo 表示：“支持房地产市场软着陆的核心，是在流动性紧缩过程中，防止具有盈利性的房地产PF项目无法推进”，“只有住宅景气回暖，PF项目的盈利性才能得到保障，因此一方面通过特别抵押贷款等措施巩固需求，另一方面为缓解PF项目现场的资金困难，正在研究将PF-ABCP转换为长期贷款等方案”。
Jung 局长也表示：“一方面对房地产PF市场进行高强度监测（watch），另一方面正按项目逐一开展盈利性评估”，“为应对（第二金融圈）未来可能发生的坏账，通过事前压力测试，引导其通过计提拨备和补充资本来增强损失吸收能力，目前正处于这一阶段”。此外，还有观点认为，股票挂钩证券（ELS）产品也可能成为危机的震源。Jung 局长表示：“在本轮阶段之前，由于股价持续上涨且波动性较小，因此问题不大”，“但如同新冠疫情初期、利率急剧上升时期那样，可能引发追加保证金（margin call）事件，从而导致（发行证券公司等）出现流动性短缺局面”。
不过，当天与会者也判断，国内金融机构的健全性整体处于良好水平。韩国银行金融稳定局局长 Lee Jungwook 评价称：“国内金融公司在过去10年的低利率基调下积累了充足的资金实力，金融委员会、金融监督院、韩国银行、企划财政部等政策机构的危机应对能力和危机管理体系也相当稳固”。
Lee 局长还表示：“目前为止，金融机构的不良贷款（固定及以下级别）比重仍然非常低，通过计提贷款损失准备金及贷款损失准备基金，（对固定及以下级别贷款的）覆盖率也达到约230%，对可预见损失的应对能力相当充足”，“但第二金融圈的脆弱借款人占比较高，正在对其开展前瞻性的健全性管理”。
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