[点击 e个股]“三星电机营造有利经营环境…正是需要买入策略的时点”

by Kwon Jaehee

Published 05 Jan.2023 08:18(KST)

[亚洲经济记者 Kwon Jaehee] DS投资证券于5日表示，维持对三星电机的“买入”投资意见，目标股价维持在16万韩元。

预计三星电机去年第四季度销售额为2万亿韩元，营业利润为1140亿韩元，分别较市场一致预期低7.6%、40.2%。

按事业部门来看，元件部门由于中华圈库存调整持续，第四季度稼动率较前三个月下降，固定成本负担导致盈利能力恶化。光学通信部门则因除战略客户旗舰机型之外的整体需求下滑，预计将录得疲弱的营业利润。封装部门同样受球栅阵列封装（BGA，内存、个人电脑、智能手机）需求放缓影响，盈利能力预计下降。

积极的一面在于，今年正在形成有利的经营环境。中国地方政府为提振经济，正在推进促进消费政策，该政策很有可能分阶段扩展至全中国。潜在风险是新冠疫情再度扩散所引发的防疫政策波动，这可能会拖累需求复苏。不过，今年整机厂商预计将推出新产品，市场亦期待需求回暖。当前终端流通渠道的库存调整速度慢于预期，短期业绩可能疲软，但由于通过提前调整稼动率缓解了库存负担，未来一旦稼动率回升，盈利能力有望快速改善，这一点需要予以关注。