[独家]收购Naver投资初创股权的PEF即将出炉

Published 05 Jan.2023 06:30(KST)

Updated 21 Jul.2023 13:23(KST)

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Eugene资产运用设立1380亿韩元规模基金
Naver投资今日之家、Ballan等存量股交易

[亚洲经济记者 Lee Gwangho] Eugene资产运用公司正设立一只收购Naver所投资初创企业股权的基金，旨在通过获取已被验证企业的股份来提高收益率。

据5日投资银行业界消息，Eugene资产运用公司正在筹备一只用于购买Naver部分投资企业旧股的二级市场基金，并与Bstone Equity Partners携手合作，将采用共同运营的“Co-GP”方式。因此，基金名称很可能为“Eugene‑Bstone机构专用私募基金1号（暂称）”。基金目标规模为1380亿韩元，期限为5年。

基金设立的背景，是Naver投资战略的重组。Naver认为，以少数股权投资为主的投资组合，其战略投资效果有限。随着首次公开募股（IPO）市场低迷，所投企业上市难度加大，Naver开始抛售旧股。公司计划通过资产出售回笼现金后，推进具有并购（M&A）性质的投资。

Eugene资产运用公司敏锐捕捉到了Naver上述战略变化，将其视为接触有望成长为全球企业的韩国代表性初创公司的机会，判断可在低点投资潜在优质企业。此前在经济低迷期设立的基金曾取得优异业绩的先例，也对其决策产生了影响。

Naver正在推进旧股处置的企业包括：▲运营“今天的家”的Bucketplace ▲加速器“FuturePlay” ▲软件即服务（SaaS）企业“Inca Entworks” ▲奢侈品交易平台“Ballan” ▲印度金融科技企业“BalanceHero”等。

上述企业的估值以上一轮融资为基准，较公允价值平均折价约50%。目标持股比例为：Bucketplace 8.1%（投资1100亿韩元）、FuturePlay 1.8%（20亿韩元）、Inca Entworks 9.1%（53亿韩元）、Triple 0.5%（19亿韩元）、Ballan 7.9%（107亿韩元）、BalanceHero 1.1%（18亿韩元）等。

计划在今年第一季度内，通过Eugene‑Bstone机构专用私募基金1号完成旧股交易，随后在2024年前后通过首次公开募股（IPO）回收投资资金（退出）。视情况而定，即便在IPO之前，也将寻求本次二级基金标的旧股的退出机会。