全球并购低迷…唯独日本创调查以来新高
日本国内并购激增…因无接班人、人手短缺被迫出售
[亚洲经济 记者 Jeon Jin-young] 在全球经济不景气导致全球并购（M&A）市场陷入低迷之际，日本去年并购数量却创下有统计以来的最高纪录，呈现出罕见走势。
不过，有意见指出，这一数字与其说反映了对经济复苏的期待，不如说与少子化和老龄化等日本当前面临的社会问题密切相关。虽然也有为迎接后疫情时代而推进的并购，但由于缺乏接班人而不得不进行的并购案例也在增加。
◆虽称史上最多……实际上只是在国内笔数增加
3日，《日本经济新闻》（日经）援引并购咨询公司Recof的报告报道，去年1月至12月，日本企业参与的并购数量为4304起，同比增加1%，创下自1985年开始统计以来的历史新高。
这与全球市场走势截然相反。全球并购市场因欧美加息以及乌克兰战争带来的市场不确定性大幅萎缩。根据并购专业市场信息公司Dealogic的统计，截至上月20日，全球并购规模为3.66万亿美元（约4700万亿韩元），同比减少37%。
通常并购数量增加被解读为对经济反弹抱有期待的信号。但日本内外普遍认为，日本创下史上最多并购数量，并不能简单视为经济复苏的体现。实际上并购规模本身大幅缩减。去年日本并购规模为11兆4356亿日元，同比减少32%，时隔两年再次转为负增长。
也就是说，在并购总规模缩小的情况下，仅有笔数在增加。日本企业之间的内部并购为4兆59亿日元，比上年增加26%；但日本企业收购海外企业的金额为3兆4743亿日元，同比减半。海外企业收购日本企业的金额也为3兆9552亿日元，同期减少40%。
这意味着，受全球加息等影响，针对海外大型企业的大规模并购减少，取而代之的是在日本国内进行的小规模并购增多。日经也分析称：“与2021年相比，大型并购减少产生了影响。”
◆20%为事业承继……因人口减少无接班人而出售
值得关注的是，在全部并购中，以事业承继为目的的并购占20%（700起）。日本并购专家指出，这与日本当前面临的少子化、老龄化问题密切相连。
日本并购综合研究所在分析日本国内并购增加现象的报告中表示，具有三大特点。其中第一点是由于找不到接班人而进行的事业承继，这一现象在中坚、中小企业及制造业中尤为常见。研究所表示：“以往中坚、中小企业惯常从子女或亲属中选择接班人，但婴儿潮一代所有者面临不生育等人口减少问题，难以找到继任者。再加上人口向城市集中的问题，子女大多前往大城市发展，或明确表示不愿继承事业，因此不得不将企业出售给第三方。”
第二个原因是由于找不到接班人导致经营者高龄化。根据日本中小企业厅的数据，经营者年龄的峰值从1995年的47岁上升至2015年的66岁，高龄化快速推进。研究所指出：“在无法找到接班人的问题基础上，越来越多的案例是经营者因高龄导致体力极限而选择出售企业。”
最后一个原因是人口减少带来的人手不足。研究所表示，由于少子化导致年轻劳动者持续减少，企业干脆选择并入大企业旗下，通过其招聘活动来吸引人才。
◆能否借机反弹？也出现为应对后疫情时代的并购
总的来看，此次史上最多的并购中，反映社会问题的“门店整理”类并购产生了一定影响，但为迎接后疫情时代、谋求反弹的积极并购也已启动。
以奥林巴斯为例，该公司去年8月将生产工业显微镜等产品的科学事业部门出售给美国贝恩资本。今后将集中投资医疗器械领域。日经报道称：“在经济从新冠疫情中恢复的背景下，企业正在加快业务取舍和集中。”
索尼则为推进数字化转型实施了并购，收购了美国游戏公司Bungie，计划通过此次收购获取内容开发协同效应。
并购专业公司KPMGFAS的执行董事合伙人 Ishii Hideyuki表示：“随着新冠疫情形势好转，国内企业的并购今后仍将继续增加。但受全球经济放缓影响，涉及海外企业的案件可能会减少。”他在接受日经采访时如是表示。
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