[클릭 e종목]"에이치피오, 4개 분기 연속 수익성 개선…지금이 매수 기회"

한국투자증권은 19일 에이치피오 에 대해 4개 분기 연속 수익성이 개선되고 있다며 현 시점을 매수 기회로 평가했다.

강은지 한국투자증권 연구원은 에이치피오의 올해 1분기 연결 기준 매출액이 633억원으로 지난해 같은 기간보다 14.1% 증가했고, 영업이익은 33억원으로 112.9% 늘어났다고 분석했다.

영업이익률은 5.2%를 기록해 지난해 같은 기간 대비 2.4%포인트 상승했으며, 이에 따라 4개 분기 연속 수익성 개선 흐름이 이어졌다는 설명이다.

강 연구원은 수익성 개선 배경으로 건강기능식품 판매 채널 효율화와 덴마크 공장 가동률 상승에 따른 하이앤고고 공급 확대 등을 꼽았다.

사업 부문별로는 덴프스가 쿠팡과 올리브영 등 주요 거래처 판매 확대에 힘입어 매출액 285억원을 기록하며 지난해 같은 기간보다 5.5% 성장했다.

비오팜은 신규 거래처 증가 영향으로 매출액이 146억원을 기록해 전년 동기 대비 31.4% 증가했다. 특히 2분기부터는 미국 건강기능식품 브랜드 뉴트리코스트향 매출도 반영될 예정이라는 설명이다.

아른 부문은 오프라인 유통채널 확대 효과로 매출액 121억원을 기록해 지난해 같은 기간 대비 20.2% 성장했다. 연구원은 출산율 회복과 내수 소비 개선 흐름도 긍정적으로 작용했다고 분석했다.

해외 사업 부문은 하이앤고고 생산량 증가에 힘입어 매출액 165억원을 기록했다. 이는 지난해 같은 기간보다 184.0% 증가한 수준으로, 매출 성장과 함께 수익성 개선에도 기여한 것으로 평가됐다.

강 연구원은 "2분기부터 뉴트리코스트향 매출이 추가로 반영되고 덴마크 공장 가동률 상승도 지속될 것으로 예상된다"며 "매출과 영업이익 모두 성장세를 이어갈 가능성이 높다"고 전망했다.

이어 "지난 2025년 인수한 더마 코스메틱 브랜드 주닥 역시 올리브영과 아마존 진출을 통해 연간 실적 개선에 기여하고 있다"고 설명했다.

또 "한국과 중국 소비 회복, 인바운드 수요 증가에 따른 실적 개선 기대감이 유효한 만큼 주가 상승 흐름도 이어질 가능성이 높다"고 덧붙였다.

장효원 기자 specialjhw@asiae.co.kr