专家股市展望
KOSPI时隔三个月再度录得负收益率，调整行情持续。此前支撑KOSPI上涨的多重因素出现变化，市场波动性随之放大。此前牵引KOSPI上行的外国投资者本月 alone 就净卖出逾9万亿韩元，转为“卖出”立场；美国降息预期回落；围绕人工智能（AI）高估值的争论升温，引发半导体板块大量获利了结抛盘。专家表示，短期内波动性扩大会在所难免，但考虑到企业业绩改善及政策动能等因素，指数整体上行趋势仍将延续。
截至17日上午9时30分，KOSPI报4067.95点，较前一交易日上涨56.38点（1.41%）。在前一交易日大幅下跌后，仅隔一日便展开反弹。在此之前的14日，KOSPI曾下跌3.81%，失守4100点关口。
目前指数运行几乎完全由外国投资者的买卖动向所主导。当日，外国投资者在有价证券市场转为净买入，指数也随之走高。14日当天，外国投资者净卖出2.3574万亿韩元，创下今年以来最大单日净卖出规模，推动指数大跌3.81%。
自本月以来，外国投资者累计净卖出9.128万亿韩元，时隔三个月重回净卖出格局。Kim Daejun 韩国投资证券研究员表示：“进入11月后，KOSPI波动性正在放大。尤其是在本月3日收盘创下4221.87点的历史新高之后，外国投资者的净卖出规模快速扩大”，并分析称：“本月4日至14日期间，外国投资者整体上维持卖出优势，尤其是在4日、5日和14日，单日净卖出规模均超过2万亿韩元，给市场带来了不小压力。”
Na Junghwan NH投资证券研究员指出：“外国人净卖出集中在半导体板块，主要受到获利了结以及对人工智能（AI）高估值负担的担忧等因素影响。同时，韩元兑美元汇率持续走高，也是削弱外国资金流入的重要因素。”
有观点认为，尽管外国投资者的大规模抛售会加剧市场不安情绪，但这并不会就此终结KOSPI的上升行情。Han Jiyoung Kiwoom证券研究员表示：“虽然本月才过去两周左右，但外国投资者对KOSPI的净卖出金额已达9.1万亿韩元，创下2000年以来历史第三大净卖出纪录。如此激进的净卖出规模的确足以刺激市场不安情绪，但其性质更接近于在AI泡沫争议背景下，对半导体股进行的获利了结，而非KOSPI牛市结束的信号，现在就做出那样的解读为时尚早。”他补充称：“本周市场仍将迎来NVIDIA业绩、美国联邦储备制度（Fed）官员讲话、9月就业等一系列宏观事件，在此背景下，难以过早期待外国投资者迅速转为大举净买入。不过，考虑到KOSPI盈利动能依然良好、汇率急涨势头有望趋缓，与其假设外国人的净卖出进一步强化，不如将基准情景设定为其抛售告一段落更加合理。”
NVIDIA的业绩预计将成为关键拐点。NVIDIA将于当地时间19日公布第三季度业绩。Jo Jungi SK证券研究员表示：“以NVIDIA业绩发布为节点，围绕AI泡沫忧虑的短期结论也将逐步明朗。上周外国投资者净卖出榜前两名分别是SK海力士和三星电子，这两只股票的净卖出规模已经超过上周外国投资者在KOSPI现货市场的整体净卖出规模。NVIDIA业绩发布时，必须出现足以令抛售情绪降温的信号。”
业内普遍认为，尽管短期可能经历调整，但整体上升趋势仍将延续。Na Junghwan NH投资证券研究员表示：“未来KOSPI可能经历短期调整，但考虑到对国内企业业绩改善的预期以及政策动能，上升走势仍将延续。短期外部不确定性依然存在，不过国内政策动能仍然有效，强制注销库存股、国民成长基金等激活股市的政策也正在逐步落地。”
