“韩国代表金融股，是时候获得应有估值了”[一键看个股]

有分析认为，KB金融控股的内在价值即将得到与之相称的市场价值认可。不仅业绩稳健，而且在资本充足率方面具备优势，并以此为基础积极推进股东回报政策，被判断为重新赢得了市场信任。

21日，NH投资证券基于上述背景，将KB金融的目标股价上调15.3%至22.6万韩元。前一日收盘价为15.17万韩元。投资评级维持“买入”。

NH投资证券以今年每股净资产价值（BPS）为基础，应用目标市净率（PBR）1.37倍，测算出KB金融的目标股价。其解释称，市净率已突破1倍，现在已进入一个能够按内在价值获得市场价值认可的阶段。

KB金融不仅在业绩方面表现突出，还凭借资本充足率优势，在资本政策和股东回报方面发挥主导作用，这是其重建市场信任的背景。

根据政府推进资本监管合理化的方向，未来普通股一级资本充足率（CET1比率）有望上升，但信用风险资产减少部分预计将在明年才会反映。

即便不考虑这一因素，目前资本充足率也处于相当良好的水平。在一季度韩元兑美元汇率急剧走高的环境下，得益于稳健的业绩，CET1比率仍守在13.63%。与前一季度相比仅下滑16个基点（bp，1bp=0.01%）。预计截至6月底CET1比率将超过13.7%。

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NH投资证券研究员Jung Junseob表示：“通过下半年约8000亿韩元规模的自家股票回购及注销，全年总股东回报率将达到56%，同比提升4个百分点。”

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