[一键看个股]“LS受重复上市监管利好未上市子公司估值集中…目标价上调”

by Song Hwajung

Published 20 May.2026 06:00(KST)

SK证券于20日表示，随着对LS有利的行业环境持续，其子公司业绩改善趋势有望延续，将目标股价由原先的28万韩元上调至63万韩元，投资评级维持“买入”。

Choi Gwansun SK证券研究员表示：“LS电线持股92.6%、LS I&D持股95.1%、LS MnM持股75.1%等，对主要子公司的持股比例较高，因此子公司业绩改善将显著增强控股公司的股价弹性。”他解释称：“目前LS相对于净资产价值（NAV）的折价率为41.9%，考虑到子公司业绩改善的速度以及NAV中未上市子公司占比较高，估值吸引力十分充足。”

在重复上市监管的背景下，未上市子公司的价值预计将更加集中体现在控股公司上。该研究员分析称：“LS曾在年初推进Esix Solutions上市计划，但随后予以撤回。近期由于政府强化对重复上市的监管，LS电线、LS MnM等公司的上市可能性下降，未上市子公司价值的成长更有可能集中反映在控股公司股价上。”

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LS今年一季度业绩方面，销售额同比增长37.5%，至9.5万亿韩元，营业利润同比增加56.4%，达到4761亿韩元。电线（16.8%）、电气（45.0%）、MnM（154.2%）、I&D（30.9%）等主要子公司营业利润增加，带动合并业绩改善。Choi研究员指出：“电线部门通过扩大订单和优化产品组合提升了盈利能力，同时受电解铜溢价和副产品价格上涨影响，MnM的盈利能力也得到改善。随着对人工智能（AI）数据中心、半导体、电网及可再生能源等领域的投资不断扩大，集团子公司整体业绩正在改善，预计下半年有利的行业环境仍将持续。”