增长放缓的KakaoBank，亟需贷款以外新武器[一键看个股]

by Lee Minwoo

Published 07 May.2026 06:50(KST)

9个季度以来净利润“量级”无变化
贷款监管放松可能性低
“必须改善运用收益率”

互联网银行KakaoBank的增长势头已趋于放缓。有分析指出，为了持续增加利润，亟需在贷款以外寻找新的“武器”。

7日，韩华证券在上述背景下维持KakaoBank目标股价2.6万韩元及“中立”的投资意见。前一日收盘价为2.5万韩元，意味着其认为股价几乎没有额外上涨空间。

今年一季度，KakaoBank实现当期净利润1873亿韩元，同比增加36.3%。这一业绩大致符合市场预期值（共识）1833亿韩元。

吸收存款和贷款余额较上一季度均仅增长约2%。在贷款方面，与前一季度相同，主要由个体工商户贷款和住房抵押贷款拉动增长；在吸收存款方面，增量大部分被推测来自聚会账户产品。

净利息收益率（NIM）上升6个基点（bp，基点；1bp=0.01%），已连续两个季度上升。在利息收益率和筹资成本率均较上一季度转为上行的情况下，利差被估算扩大了3个基点。

信贷成本率（CCR）为0.55%，较上一季度下降5个基点。逾期率方面，与上一季度相比，家庭部门保持稳定，而个体工商户部门上升了10个基点。

问题在于增长动力减弱。KakaoBank的拨备计提前营业利润自2024年一季度以来，连续9个季度停留在2000亿至2500亿韩元区间。此前推动利润增长的家庭贷款，在政府监管影响下，季度平均增速仅为1.6%，远低于前9个季度6.5%的平均水平。资金运用收益率也仅维持在200个基点区间，整体盈利能力陷入停滞。