对抗激进派Align的A+Asset发起反击，是否将演变为持久战

by Oh Kuemin

Published 07 May.2026 05:45(KST)

Kwak Geunho会长一方在股东大会后一个月内持续增持
长子和次子甚至通过股票质押贷款提高持股比例
针对保险业界增持股份，Align也展开应对

自去年以来一直与激进主义基金Align Partners资产运用展开对抗的A+Asset最大股东Kwak Geunho会长一方，正开始增持公司股票。在股东大会上激进主义议案被否决后，随即展开反击。由于保险业界也在增持股份，外界关注其是否会作为Kwak会长的“白衣骑士”登场。对此，Align Partners也在整顿阵容，准备应对。

7日根据金融监督院电子公告系统资料显示，4月一个月间，Kwak会长等18名特别关系人的A+Asset持股增加了0.64%(14万3272股)，达到29.13%。私募基金运营公司Skylake参与Align Partners的要约收购后，这一持股比例曾在去年12月降至27.46%，随后在今年1月小幅回升至28.49%，以此迎接股东大会。此后，自3月31日定期股东大会结束起，特别关系人便开始入市增持。

Kwak会长一方以股票质押贷款买入……家族之间也相互转让

具体来看，Kwak会长的长、次子Kwak Taeik常务与Kwak Taemin增持了股份。Kwak常务在一个月内买入5万5931股，将持股比例从2.25%提高至2.5%。Kwak则在同一期间买入11万9782股，将持股比例从2.81%提升至3.34%。二人还以自身持有的股票作抵押贷款，再次买入股票。从4月中旬至30日，Kwak常务(5.4亿韩元)与Kwak(4.9亿韩元)买入的全部股票，均是通过股票质押贷款借款购入。4月初，两人分别以原先持有的A+Asset股票为抵押，各自获得了7亿韩元的股票质押贷款。

在此期间，Kwak会长一家通过赠与或场外交易相互转让股票，将股份集中到次子及一名亲属Shin Daye名下。与Kwak会长属亲属关系的Cha Youngsuk将其持有的3万7774股全部以赠与方式，各一半转给Kwak和Shin。另一名亲属Kwak Taejin也通过场外交易，将其持有的4万668股全部卖给二人，各占一半。Kwak与Shin在这一过程中，还利用从特别关系人处获得的借款(约4.2亿韩元、3亿韩元)买入股票。也就是说，在经营权防御过程中，与Kwak会长存在亲属关系的人提供资金，促使其购入股份。

保险业界会否作为Kwak会长“白衣骑士”出手

保险公司方面也在增持A+Asset股份。以去年末为基准，Hanwha Life(3%)、Hanwha General Insurance(1.02%)、DB Insurance(1%)、Heungkuk Life(0.49%)等4家公司合计持股比例为5.51%。DB Insurance与Heungkuk Life在Align Partners启动要约收购等激进主义攻势的去年第4季度进行了股权投资。Hanwha Life在同一期间持股比例也从2.12%升至3%。A+Asset作为保险代理公司(GA)，承担销售各保险公司产品的专业流通商角色；保险公司则负责设计并提供相关产品，扮演制造商角色。业界认为，作为保险公司的核心销售渠道，同时又是GA中唯一一家上市公司，未来这些保险公司很可能发挥Kwak会长“白衣骑士”的作用。

Align整顿阵线……对保险业界集中买入提出质疑

Align Partners也在着手重整布局。上月，Align Partners及其特别关系人——海外基金(Align Partners Korea Fund LP)所持有的3% A+Asset股份，由作为国内法人且为自营账户的Align Partners通过盘后交易方式接手。该海外基金由Align Partners负责运作，被归类为外国投资者，在行使股东权时，涉及文件证明、股东名册确认、提起诉讼资格等程序较为繁琐。外界解读称，将持股转移至国内法人，意在简化这些程序，并将法律攻防纳入考量。

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此外，Align Partners表示，将针对保险业界集中买入股份的问题提出质疑并受理举报。上月29日，面向A+Asset利害关系人开设了“为提升股东价值的举报及建言中心”。Align Partners方面特别指出，保险业界的买入经过等相关内容是主要举报对象，并表示：“鉴于A+Asset是一家与众多保险公司保持紧密合作关系的大型GA，有必要核实与业务利益相关的股权取得、在行使表决权过程中的协作与否等事实关系，这一点十分重要。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。