中东局势动荡之际…野村称“维持KOSPI目标7500~8000点”

by Lim Juhyeong

Published 27 Mar.2026 09:28(KST)

Updated 27 Mar.2026 14:27(KST)

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“半导体超级周期将抵消油价利空”
熊市情景下目标位为6500

尽管中东局势紧张，野村证券仍将今年KOSPI指数目标区间维持在7500~8000点。其分析认为，半导体超级周期将抵消油价暴涨带来的负面影响。

野村证券在26日发布的报告中称：“大型科技企业的人工智能（AI）投资周期远比短期的油价上升周期更长、更具持续性”，“在AI景气周期中，半导体将确立为核心主导产业”。

野村证券预计，第二季度存储器价格涨幅方面，通用DRAM和NAND分别将较上一季度上涨51%、50%。这一数值大幅高于此前预期。

26日下午，首尔中区Hana银行交易室内，交易员正在工作，当天KOSPI较前一交易日下跌181.75点（3.22%），收于5,460.46点。联合新闻提供

不过，其指出：“在中东紧张局势持续的背景下，油价上涨和供应受阻，可能在通胀、盈利能力和需求等方面成为全球经济的风险因素。”但其同时判断，如果美国与伊朗的矛盾在今后1~2个月内结束，且油价维持在每桶90~110美元区间，则韩国股市不会出现结构性估值下调（De-rating）。

在“熊市情景”下，即中东冲突被拉长至2~6个月，油价飙升至每桶110~130美元时，其认为盈利预期下调将扩散至所有行业。由此，KOSPI下行风险也可能加大，在熊市环境下KOSPI目标点位将下调至6500点。

从行业来看，AI相关主题包括高带宽内存（HBM）、电力设备、物理AI、核电、能源存储系统（ESS）等；其对防务及生物产业（生物仿制药和委托开发生产）、K内容依然持积极观点。

同时其表示：“尽管韩国是原油进口国，但2026~2027年KOSPI每股收益（EPS）主要将由半导体拉动，金融、汽车以及各类工业制成品行业紧随其后。”并预计，“强劲的半导体周期与韩国股市的‘价值提升’再评级，将在中期内成为韩国股票市场的核心动力”。

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。