在中东战争持续的背景下，近期美军在攻击伊朗核心原油出口基地哈格岛之后，又被预期可能进一步推进至占领哈格岛，市场对哈格岛的关注度随之升高。哈格岛是负责伊朗原油出口90%的关键枢纽。有观点认为，围绕哈格岛的风险，可能动摇亚洲原油供需格局。
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据IBK投资证券指出，哈格岛的战略地位远不止于一般油田资产。这座岛屿并非象征伊朗原油生产能力的上游资产，而是将已生产的原油进行储存、混合和装船并换取外汇的核心出口枢纽。目前，哈格岛处理伊朗海运原油出口量的约90%。据悉，今年伊朗原油日均出口170万桶，其中约155万桶经由此地。哈格岛的储油能力约为3000万桶，3月初库存约为1800万桶。
IBK投资证券研究员 Lee Donguk 表示：“归根结底，哈格岛的本质不在生产，而在于变现。”他分析称：“即便内陆油田原油能够正常生产，一旦哈格岛的管道、码头、储油罐和装载设施受到冲击，伊朗的实际原油出口能力也只能大幅下滑。业内之所以认为，一旦哈格岛基础设施受损，全球原油市场的供应每天最多可能减少200万桶，原因就在于此。”
哈格岛位于伊朗本土海岸外约26公里处，距离霍尔木兹海峡西北方向约483公里，且岛周水深比伊朗沿岸更深，足以停靠超大型油轮。该研究员称：“这座岛的战略性，不仅在于地理位置，更在于其具备大规模装船效率的深海出口基地属性。”他还表示：“在近期战况中，哈格岛已经超越能源设施本身，成为美国对伊朗施压的关键筹码。美军本月14日对岛上的军事目标实施了有限打击，19日美国国防部长则将此作为可以对伊朗进行控制的战略杠杆案例加以提及。”
市场部分观点认为，Goreh–Jask管道和贾斯克码头可作为替代出口路线，但分析普遍指出其实际效果十分有限。该研究员表示：“其实际运输能力仅约为日均30万桶，且2024年夏季的实际装船量甚至低于日均7万桶，此后基本处于出口中断状态。由此推断，贾斯克充其量只是一个不完善的备份通道，而难以成为取代哈格岛的主干路线。”
预计“哈格岛风险”将成为影响亚洲石油供需的重要变量。该研究员指出：“哈格岛风险并非单纯的中东新闻，而将成为促使市场重新评估亚洲原油溢价的结构性因素。考虑到中国对伊朗原油的依赖度，以及霍尔木兹海峡面向亚洲的货运量高度集中，一旦哈格岛基础设施出现危机，可能会导致中国独立炼厂成本上升、亚洲中质和重质原油供给不稳，并进一步推高本地区原油采购溢价。”
随着霍尔木兹海峡封锁时间被拉长，以及中东能源基础设施遭受打击的担忧持续发酵，国际油价剧烈涨跌，波动性依然高企。19日（当地时间），布伦特原油5月交割合约期货收于每桶108.65美元，较前一交易日上涨1.2%。当日盘中一度升至每桶119.13美元，几乎逼近本月9日创下的每桶119.5美元的盘中价，该价格为2022年7月以来的最高水平。美国西德克萨斯中质原油（WTI）4月交割合约期货收于每桶96.14美元，较前一交易日下跌0.2%。
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