SNT控股公司：“限制对Smac投资，前提是重建对会计和公司治理的信任”

by Kim Yongu

Published 19 Mar.2026 17:29(KST)

700亿级资本缩减，结构性风险叠加出现

“为防御经营控制权而设立工会，将影响投资判断”

SNT控股公司称，19日在与Smac小股东的座谈会上，就财务与公司治理、收购Weia机床公司等相关的主要争议事项表明了立场，并表示目前对投资仍保持审慎态度。这意味着在对整体会计处理重新建立信任之前，对Smac的投资只能是有限的。

SNT控股公司指出，Smac在2025年的业绩全部转为亏损，销售额减少477亿韩元，营业利润减少418亿韩元，当期净利润减少431亿韩元。其解释称，179亿韩元的营业亏损和213亿韩元的当期净亏损，很难单纯归因于景气因素。

公司还对资本减少的规模提出质疑。资本总额从2025年第三季度的1736亿韩元减少到年末的949亿韩元，缩减了787亿韩元。考虑到通过有偿增资和处置库存股有资金流入，公司主张这是在此基础上又出现了额外资本减少的结构，并指出公司未能对其具体原因和会计依据作出充分说明.

关于减记资本公积进行分红一事，SNT控股公司解释称，在300亿韩元中，扣除136亿韩元的未弥补亏损后，只有164亿韩元可以作为免税分红资源使用。其立场是，这一举措可被视为出于防御经营控制权的目的。公司并补充称，考虑到收购Weia机床公司的成本以及处置库存股的损失，目前进行分红的时点也并不合适。

在Weia机床公司收购结构方面，SNT控股公司主张，这一结构实质上是由私募基金获取经营控制权，而损失负担则可能集中由Smac承担。其称，在Rilson一方取得65.2%的股权和董事会过半席位的同时，Smac则被推定为承担高利率优先收益保障义务的一方。

公司指出，如果2025年第四季度约746亿韩元规模的资本减少与这一结构相联动，则可能构成负担转移问题。其解释称，收购交易是以首次公开募股为前提进行设计，但在重复上市监管的背景下，交易实现的可能性已大幅降低，在这种情况下，收益可能归属于投资者一方，而损失则由Smac承担。

因此，SNT控股公司自去年11月以来一直未再进行追加持股收购。公司表示，围绕会计处理、关联交易以及库存股处置等方面的疑问尚未得到化解。为获取相关资料，公司曾要求查阅会计账簿并提出了临时处置申请，但表示仍未获得足够的资料。

与此同时，公司还提出，在处置库存股过程中可能出现损失，以及有关关联交易和海外子公司资产的相关疑点。这些事项与财务报表的可信度直接相关，是公司当前的立场。

SNT控股公司表示：“在核心信息未得到充分提供的情况下，追加投资只能是受限的。”公司并补充称，有必要对经营全局进行检查，验证合同结构，并确认会计处理的适当性。

对于劳资协商会反对经营控制权的立场，SNT控股公司主张，职工自发组建工会本身并无问题，但如果被用作防御经营控制权的手段，则可能影响投资判断。

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。