美国2月PPI环比上涨0.7%……通胀再加速（综合）
商品和服务价格同步上涨
以工资和需求为基础的物价上涨持续
Fed 降息路径或将被修正
今年维持利率不变或仅降息1次的可能性较高
美国2月生产者物价指数（PPI）大幅高于预期，引发通胀担忧再度升温。在能源价格上涨叠加之下，被认为进一步压缩了美国联邦储备制度理事会 Fed 降息的空间。
美国劳工统计局 BLS 于当地时间18日表示，美国2月PPI环比上涨0.7%。这一数据远高于市场预期的0.3%。剔除波动较大的食品和能源后的核心PPI也上涨0.5%，同样超过预期。
由此，按12个月口径计算的PPI涨幅达到3.4%，为2025年2月以来的最高水平。核心PPI也维持在3.9%的高位。
从结构上看，商品（Goods）和服务（Services）价格均出现上涨。商品价格环比上涨1.1%，创2023年以来最大涨幅。食品上涨2.4%，能源上涨2.3%，原材料及能源推动的通胀压力再度抬头。
服务价格也环比上涨0.5%，推高整体物价水平。旅游、金融、流通等多个领域普遍上涨。尤其是资产管理手续费上涨1%，证券经纪、投资咨询等金融服务价格大涨4.2%。这意味着国内服务价格上涨态势仍在持续。
2月PPI显示，整体经济面临较大的通胀压力。服务通胀依然“黏性”较强也是一大问题。这意味着以工资和需求为基础的通胀持续存在，而这正是 Fed 最不愿看到的通胀类型。
管道价格压力也较为强劲。未加工原材料环比上涨3.1%，能源原材料环比大涨6.0%。这被认为很可能在今后传导至消费者物价指数（CPI）。
纽约股市在消化2月PPI数据后集体低开。10年期美国国债收益率目前较前一交易日上升2.9个基点（1个基点=0.01个百分点），报4.232%。30年期美债收益率也上升1.0个基点，报4.863%。
在此背景下，3月维持利率不变几成定局，今年的降息路径也很可能被重新修正。利率期货市场已经反映出，Fed 首次降息的时间至少被推迟至12月以后。今年维持利率不变或仅降息1次的情景正在强化。
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