“收益率瞬间跌至-60%”……杠杆型 ETF·ETN 投资预警

韩国金融当局开始警示杠杆及反向交易型开放式指数基金（ETF）·交易型开放式指数凭证（ETN）投资的风险。受中东战争等因素影响，金融市场波动性扩大，价格波动性较普通 ETF·ETN 更大的杠杆及反向 ETF·ETN 吸引了众多个人投资者涌入。

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韩国金融监督院于18日就杠杆及反向 ETF·ETN 投资相关的注意事项进行了提示。杠杆 ETF·ETN 是设计为按倍数（如2倍）跟踪特定指数日收益率的产品，而反向 ETF·ETN 则是按 -1倍、-2倍等相反方向进行跟踪的产品。

杠杆及反向产品的风险在于短期内损失可能被放大。在涨跌幅限制为±30%的韩国股票市场中，一天之内最多可能发生60%的损失。投资杠杆产品时要注意在股价下跌时的损失，投资反向产品时则要注意在股价上涨时的损失。

在长期投资时，即便股价上涨又下跌，损失幅度也会被进一步放大。投资者必须认识到，这类产品是短期投资产品。假设指数先下跌20%，之后又上涨20%，普通产品的价格将从100→80→96，产生4%的损失；而杠杆产品则从100→60→84，损失达到16%。这一现象在反向产品中同样存在。

进行产品交易时，还应确认反映实际价值与市场价格差异的“折溢价率”。杠杆及反向产品的折溢价率比普通产品更大。若某 ETF 每份实际价值为1万韩元，而在市场上以1万200韩元成交，则折溢价率为+2%，意味着其交易价格高于实际价值。

金融监督院之所以发布投资注意事项，是因为对这类产品的投资急剧增加。截至本月10日，杠杆及反向 ETF·ETN 的市值为21.7万亿韩元。与去年年底的12.4万亿韩元相比，增加了逾9万亿韩元。

完成事前教育的人数也大幅增加。要投资相关产品，必须完成1小时的事前强制教育。去年全年共有20.5万人完成教育，而今年仅在1月至2月的两个月内，人数就激增至30万人。

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金融监督院相关负责人表示，将“持续监测杠杆及反向产品的投资动向，并对证券公司及资产管理公司是否在相关申报文件中进行充分记载实施持续监管”。

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