[点击e个股]“DoubleUCP，依托ESS隔膜业绩改善可期”

by Kim Youngwon

Published 18 Mar.2026 08:16(KST)

KB证券，将目标价上调82%

KB证券于18日将对DoubleUCP的目标股价从此前的1.1万韩元上调至2万韩元，上调幅度为82%，并将投资意见也上调为“买入”。

KB证券研究员 Lee Changmin 表示：“我们反映了面向储能系统（ESS）的隔膜出货扩大所带来的产能利用率恢复前景，将2027年至2023年平均营业利润率的预测值从此前的+3.8%上调至+7.9%”，并说明了上调原因。

预计DoubleUCP今年一季度业绩为：销售额408亿韩元（同比增长150%），营业亏损185亿韩元（亏损持续，营业利润率为-45%）。该研究员表示：“随着下游客户库存调整结束以及有意义规模的付费样品销售，面向电动车（EV）的隔膜销量有望增加。但用于NCA ESS的隔膜出货启动时间从3月推迟至4月，因此预计隔膜销量环比增幅将维持在约+50%的水平。”他接着表示：“从二季度起，用于NCA ESS的隔膜销售业绩将得到全年化反映，同时用于LFP ESS的隔膜出货也将部分计入，预计销量较一季度将进一步改善约+31%。”

他认为，去年之前尚未对业绩作出贡献的ESS用隔膜，一旦今年二季度开始出货，DoubleUCP的业绩将出现显著改善。该研究员表示：“预计今年隔膜销量将同比增长130%，达到3.5亿平方米，推测其中大部分新增销量将面向ESS领域。”尤其是，随着主要客户三星SDI的ESS隔膜出货扩大，预计将出现“涓滴效应”，再加上正在推进开拓北美ESS市场的新增客户获取可能性依然存在，因此业绩改善速度有望超过市场预期。