高油价已成负担 汇率逼近1500韩元…股市负面影响加剧

中东局势可能长期化的担忧加剧之际，16日开盘时科斯皮指数重回5500点关口，首尔Hana银行总行交易室内，工作人员正在监控股市和汇率等行情。当日科斯皮指数以5510.82点开盘，较前一交易日上涨23.58点（0.43%）。2026.3.16 记者 曺容俊

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受美国、以色列与伊朗战争余波影响，韩元兑美元汇率突破1500韩元，令韩国股市承压加剧。高汇率推升原材料进口成本，企业利润受损忧虑升温，相关行业股价也受到负面影响。

16日，科斯皮指数以5510.82点开盘，较前一交易日上涨0.43%，截至上午9时48分，报5527.41点，涨幅扩大至0.73%。科斯达克指数则以1156.50点、上涨0.31%开盘，随后转跌，目前下跌0.44%，报1148.06点。虽然半导体等部分行业出现逢低买入力度，但对中东战争长期化的担忧以及国际油价飙升，仍在持续拖累股市。

当天盘中韩元兑美元汇率一度突破1500韩元关口，高汇率受损行业股价低迷的忧虑进一步加重。航空业被视为高汇率的典型受害行业之一，因为航空燃油、维修费用、租赁费等大部分成本都以美元结算。高汇率可能导致客运需求下滑，而近期国际油价上涨也加重了燃料成本负担。大韩航空、济州航空、Jin Air等主要航空公司股价仅本月就已下跌逾10%，原因正在于此。Shinhan投资证券高级研究员 Choi Minki 表示：“美元价格越高，航空公司的营业利润就越会下降。由于航空燃油通常以美元结算，汇率成为决定航空公司业绩的关键因素。”

石油化工业同样因原油、石脑油等基础原料全部以美元采购，一旦美元走强，成本就会急剧上升，盈利结构恶化。LG化学、锦湖石油化学、乐天化学等主要石油化工企业股价本月以来已下跌10%至20%以上，其原因除油价暴涨外，高汇率也是重要因素。钢铁行业方面，铁矿石、炼焦煤等核心原料大部分依赖美元进口，高汇率同样会推高成本负担。POSCO控股公司和现代制铁等主要钢铁企业本月股价也下跌了约20%。

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进口面粉等原料的食品企业同样对美元走强颇感头疼。韩国食品企业在小麦、大豆、玉米、原糖等主要原材料上高度依赖进口。进口原材料价格上涨会加大产品提价压力，但在现实中，短期内很难完全通过上调食品价格来转嫁成本。Samyang食品、Nongshim等主要食品企业股价本月已下跌逾10%。

在金融板块中，银行受到高汇率冲击尤为明显。汇率上升会推高银行外币资产的风险加权资产规模，从而对普通股一级资本充足率等稳健性指标产生负面影响。由于银行的外币负债规模高于外币资产，汇率走升还可能带来汇兑评估损失。有观点认为，本月以来 KB金融、Shinhan金融控股、Hana金融控股、Woori金融控股等主要金融控股公司股价表现低迷，其中部分原因正是汇率上升的影响。

此外，制药与生物产业对原料药进口依赖度较高，且海外临床试验十分活跃，高汇率带来的成本负担也较大。韩国制药企业在原料药及材料、零部件和设备方面的进口依存度较高，一旦进口成本上升，利润就会受到侵蚀。纺织服装、旅游等行业也被视为在高汇率持续时可能遭受损失的板块。

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如果中东战争长期化，韩元兑美元月度平均汇率突破1500韩元的可能性也被提及。Woori银行经济学家 Park Hyeongjung 表示：“如果高油价持续，将从结构上加大韩元贬值压力，汇率可能长期徘徊在1500韩元区间。最糟糕的情况下，如果油价暴涨与全球经济放缓风险叠加，汇率甚至可能升至1600韩元水平。”IBK企业银行经济研究所分析称，若韩元兑美元汇率月均突破1500韩元，3个月后消费者物价涨幅最高可达7%，9个月后出口最多将减少9%，这将给韩国经济带来沉重负担。

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