[点击 e个股]“乐天化学推进大山工厂重组…有望大幅改善盈亏”

by Kim Daehyun

Published 04 Mar.2026 08:13(KST)

友汉达证券（유안타증권）4日表示，鉴于政府已批准大山石油化工工厂重组方案，预计将带来大规模损益改善，因此维持对乐天化学（롯데케미칼）的投资建议为买入，目标股价维持在16.5万韩元。

当日，友汉达证券研究员 Hwang Gyuwon 表示：“政府已最终批准乐天化学与HD现代化学（HD현대케미칼）共同提交的大山地区石油化工工厂重组计划”，“两家公司的乙烯名义产能将从现有的195万吨削减至85万吨，减少110万吨，作为交换，政府将主导提供约2.1万亿韩元规模的资金支持”。

此次重组将分三阶段推进。乐天化学首先将大山工厂物理分割设立为子公司，随后将该子公司并入HD现代化学。此后，在整合后的法人中，以封存方式停止乐天化学大山工厂装置的运行（Box-up），并通过注入资金改善财务结构。

Hwang 研究员预计，通过本次重组，乐天化学每年将实现约2000亿韩元的损益改善效果。由于相关业绩从合并报表中剔除，可节省折旧费用1500亿韩元，并且随着净负债缩减，金融费用将减少500亿韩元。净负债规模也有望从原先的6.7万亿韩元缩减约1万亿~1.2万亿韩元。

市场对业绩扭亏的期待也在升温。Hwang 研究员解释称：“如果从今年起到明年，大山工厂合资、丽水工厂合资以及马来西亚泰坦（Titan）出售等三项重组全部完成，有效乙烯业务规模将从去年475万吨降至明年250万吨，缩减47%。”

他同时表示：“虽然业务规模缩小，但通过折旧费用和金融费用削减等，将产生每年合计约5800亿韩元的亏损收窄效果”，“通过对固定成本负担较重的石油化工业务进行瘦身，业绩反弹将正式展开”。

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。