房价上涨，推高青年群体消费紧缩与晚婚趋势

by Lee Kimin

Published 12 Feb.2026 12:01(KST)

房价上涨削弱年轻群体消费能力
减少消费支出、增加储蓄
即便是有房者，50岁以下福利也在下降
成为我国经济结构性问题的背景因素

有研究结果显示，房价上涨可能成为抑制青年层消费、推迟婚育和导致低生育率等我国经济结构性问题的背景因素。分析认为，应从多方面持续推进以抑制基于预期心理的房地产市场过热、减轻包括青年层在内弱势群体居住成本负担为目标的稳定性政策。

根据韩国银行11日发布的《韩国银行议题笔记——房价上涨对不同年龄层消费及福利的影响（Joo Jinchul·Yoon Hyukjin）》报告，我国房价在长时期内大幅上涨的同时，家庭消费增速却呈现放缓态势，这与“房价上涨通过资产价值和生命周期收入增加来刺激消费”的传统资产效应相互矛盾。报告意在指出，由预期心理触发的房价上涨，其表现可能不同于传统资产效应。韩国银行经济模型室金融模型组次长 Joo Jinchul 表示：“房价上涨导致本息偿还负担增加，从而削弱消费能力的‘存量效应’，以及为购房增加储蓄、从而减少消费的‘投资效应’，可能会同时发挥作用。”

对家庭金融福利调查微观数据进行面板回归分析的结果显示，所有年龄层家庭的平均消费倾向均出现下降，其中以青年层（25—39岁）和无房群体的降幅尤为突出。具体来看，当房价变动1%时，家庭消费变动比例的指标——消费对房价的弹性系数，在25—39岁年龄段下降0.3，在40—49岁年龄段下降0.18。Joo 次长表示：“50岁以下群体的估计值在统计上更为显著，由此推断房价上涨对相对年轻群体的消费产生了负面影响。”这意味着，以尚未充分完成资产积累的年轻群体为中心，房价上涨通过节约及投资效应形成了对消费的约束路径。

按居住地位划分的福利变化也十分明显。当房价上涨5%时，50岁以下家庭的福利水平下降0.23%，而50岁及以上家庭则上升0.26%。Joo 次长指出：“青年层福利下降，主要源于无房者为今后购房而增加储蓄的投资效应，以及有房者增加贷款、在本息偿还负担加重的情况下缩减消费的存量效应等因素。相反，对于中老年层而言，向上攀登‘住房阶梯’的需求并不大，同时有房者和多套房持有者占比高，资产效应占据优势，因而福利呈现上升。”

即便是有房者，只要年龄在50岁以下，福利也出现下降。原因在于，年轻有房者中相当一部分是仅持有一套自住房或低价住房的家庭，本息偿还负担相对其收入水平较高，同时存在较强的“住房阶梯向上流动”需求，这些因素叠加影响更为突出。相反，50岁以上有房者中多套房持有比例较高，资产效应更为强烈，因而福利水平上升。Joo 次长解释称：“研究结果表明，房价上涨并不局限于通常所说的资产效应，而是通过多种渠道，从生命周期视角对不同类型家庭产生差异化影响。”