智能手机摄像头企业，靠类人机器人大赚？“还为时尚早”[周末Money]

by Jang Hyowon

Published 17 Feb.2026 09:44(KST)

Updated 17 Feb.2026 10:26(KST)

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即便应用于类人机器人，相比智能手机占比仍然偏低
Samsung Electro-Mechanics与LG Innotek股价将由摄像头以外业务分化

由于智能手机更换周期延长、单机搭载摄像头数量停滞，摄像头模组产业已进入增长停滞阶段，如今正迎来类人机器人这一全新应用场景。不过市场分析认为，有必要冷静区分预期与现实。

根据韩国投资证券（한국투자증권）的分析，摄像头模组产业已经步入结构性低增长局面。去年三星电机（삼성전기）和LG Innotek（LG이노텍）的光学相关营收分别仅与前一年持平和同比增长2.9%。这表明在智能手机市场日趋成熟的背景下，已难以再期待需求出现爆发式扩张。

在此情况下，摄像头模组供应商与类人机器人制造商之间的合作消息，从应用场景多元化角度来看，被视为积极信号。类人机器人所采用的摄像头模组规格与现有车载用产品（500万像素）相似，预计单机搭载5～6颗。单台设备搭载数量并不少，显示出其有望在中长期成长为新的需求来源。

实际上，Tesla近期已正式宣布，将在今年把部分现有电动车生产工厂改造为类人机器人生产线，并分享了到2027年为止将把年产能提升至最高400万台的长期目标。市场上较为保守的预期是，2026年产量为1万～3万台，2027年为10万～50万台，2028年为100万～200万台。

以上述预测为基础测算，面向类人机器人的摄像头模组市场规模预计在2026年为28亿韩元，2027年为278亿韩元，2028年为2781亿韩元。即便在乐观情景下，2026年也仅为83亿韩元，2027年为1391亿韩元，2028年为5562亿韩元。

韩国投资证券研究员 Park Sanghyun表示：“考虑到去年三星电机与LG Innotek光学相关营收合计已超过22万亿韩元，即便采用乐观假设，类人机器人在整个摄像头模组市场中的占比，到2028年大概率也仅停留在个位数的低位。要把类人机器人视为在短期内改变产业格局的‘游戏规则改变者（game changer）’，仍为时过早。”

因此，Park Sanghyun分析称，三星电机与LG Innotek股价的走向，很可能并非由受类人机器人、智能手机等影响的摄像头模组业务决定，而是将更多取决于其他业务板块。

在大型零部件股中，三星电机相对更受关注。该公司正通过多层陶瓷电容器（MLCC）和封装基板积极响应人工智能基础设施产业周期，预计每股收益（EPS）增速将由去年的3.2%大幅跃升至今年的47.0%。

相较之下，由于LG Innotek近九成营收依赖智能手机，因此目前能够享受到的人工智能周期红利必然相对有限。不过，来自iPhone 17的滞后需求以及自iPhone 18起将导入的可变光圈效应，使其今年有望实现业绩由降转增，这一点被视为利好因素。