“调整过后还将上行”……继摩根大通之后 花旗也将目标上调至“七千点”

在9日以超过4%大幅高开起步的韩国综合股价指数行情中，首尔Hana银行总行交易室内，员工正在监控股市与汇率等情况。当日韩国综合股价指数以5299.10点开盘，较前一交易日上涨4.13%，创下历史最高开盘点位，科斯达克指数则上涨2.7%，以1109.91点开盘。2026.2.9 记者 Jo Yongjun

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国内外主要证券公司接连给出观点称，韩国综合股价指数有望突破“六千点”，并进一步冲击“七千点”。分析认为，在以半导体为中心的韩国经济步入改善阶段之际，加之第三次《商法》修订等政府提升企业价值的“价值提升（Value-up）”政策，将进一步推高指数。

9日，韩国综合股价指数以5299.10点开盘，较前一交易日上涨209.96点（4.13%），截至当天上午9时35分，最高涨至5312.06点。市场普遍认为近期股市跌幅过大，低位买盘涌入，同时也受到上周五纽约三大股指反弹的影响。上周五，道琼斯指数大涨2.47%，历史上首次突破5万点。

进入2月后，股市波动性有所加大，但证券业界认为，韩国综合股价指数完全有条件进一步上行。全球投资银行花旗集团（Citi）在本月6日发布的韩国股市报告中分析称，与部分担忧相反，目前尚未发现韩国经济过热或失控通胀等股市下跌征兆。

在此背景下，花旗集团将韩国综合股价指数目标点位从此前的5500点上调至7000点。该目标点位是基于2.1倍市净率（PBR）测算，相当于在过去20年历史高点市净率基础上给予约20%的溢价。

花旗集团预计，今年韩国经济增速将达到2.4%，高于潜在增长率1.8%。其特别指出，在以半导体为核心的制造业生产、出口和设备投资走强以及基数效应的支撑下，韩国经济有望实现高于预期的增长率。通胀方面，则有望低于韩国银行2.0%的目标水平，达到所谓“适度不过热”的黄金增长状态。

此前，摩根大通（JP Morgan）也于本月2日发布韩国股票策略报告，将韩国综合股价指数目标区间上调为：基准情景6000点、强势情景7500点。根据摩根大通的分析，自去年9月以来，韩国综合股价指数涨幅中有60%由三星电子和SK海力士主导，并预计未来这两家公司仍将继续带动指数上行。

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在韩国本土证券公司中，NH投资证券（NH투자증권）于本月5日提出，韩国综合股价指数的12个月目标点位为7300点。NH投资证券投资战略总括理事 Kim Byeongyeon 表示，目前韩国综合股价指数正处于“企业盈利增长与估值（倍数）扩张同时进行的扩张阶段”，并强调“指数仍有进一步上升空间”。

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