[周末理财] “经济舱不赚钱”……航空公司为何纷纷扩增高端舱位

by Lee Minwoo

Published 31 Jan.2026 10:47(KST)

Updated 05 Feb.2026 08:33(KST)

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票价低于商务舱、空间大于经济舱
全球大多数航空公司已引入带动营收上升
尚未引入的韩国本土航空公司仍有成长空间

去年，全球大多数航空公司几乎都不再重视经济舱座位，因为它们已经充分尝到了客单价更高的高端舱位所带来的“甜头”。相较之下，仍然顾虑监管部门和消费者反应的韩国本土航空公司，尚未真正享受到高端舱位带来的收益。相反，也正因如此，有观点认为它们在营收增长方面仍保留了相当大的空间。

韩亚证券 (하나증권)在这一背景下，看好韩国航空股的成长潜力。去年，全球大型全服务航空公司（Full Service Carrier，以下简称全服务航空公司）高端舱位的需求开始凸显。达美航空（Delta Air Lines）的高端舱位收入同比增长7%，带动了整体营收增长。美联航（United Airlines）亦是如此。去年其整体营收同比增长4%，但高端舱位收入则增长了11%，经济舱收入仅增长5%。

韩联社提供

在尝到业绩改善“果实”的航空公司中，纷纷开始冷落经济舱座位。法航（Air France）的经济舱座位占比从2022年的81%降至去年的79%。在荷航（KLM）中，商务舱及高端经济舱的座位占比已上升至16%。介于商务舱与经济舱之间的“高端经济舱”正成为航空公司的新利润来源。其票价高于经济舱，但又比商务舱更易负担，航空公司正借此价格区间来吸引客户。

目前，亚洲地区的大多数全服务航空公司已普遍提供头等舱/商务舱/高端经济舱/经济舱四种座舱等级。近年来，头等舱座位正逐步减少，而商务舱及高端经济舱则呈扩大趋势。韩国国内唯一的全服务航空公司大韩航空 (대한항공)目前仍只运营头等舱/商务舱/经济舱三种座舱等级，经济舱内部的座位细分也尚未推进。

目前，大韩航空按单体基准计算的未来12个月预期市盈率（Price to Earnings Ratio，PER）仅为8倍，即便如此，其航空航天事业部的价值评估也尚未反映在股价中。有分析指出，在与韩亚航空 (아시아나항공)合并之后，如果正式制定提升机队利用率的方案，即便不大幅增加机队规模，也有望实现营收增长。