“金银价会涨到什么时候？来搭顺风车吧”……ETF·ETN走强[理财风向标]

by Song Hwajung

Published 29 Jan.2026 06:50(KST)

Updated 29 Jan.2026 08:35(KST)

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金价突破5200美元…银价也站上110美元
金银价格创历史新高，相关ETF·ETN收益率大涨
今年以来白银期货ETN收益率超100%
ACE KRX黄金现货ETF今年资金流入达443.5亿韩元

随着黄金和白银价格连日刷新历史最高纪录、持续高位运行，相关的交易型开放式指数基金（ETF）和交易型指数凭证（ETN）也随之大幅波动。因此，相比直接买入实物黄金，选择通过ETF或ETN搭乘金银价格上涨行情的投资者正不断增多。

随着黄金和白银价格高位攀升，相关交易型开放式指数基金（ETF）和交易型指数凭证（ETN）也日益受欢迎。路透社联合新闻提供

金银ETF和ETN自年初以来录得高收益率

根据29日韩国交易所数据，自今年年初以来，KODEX白银期货（H）ETF上涨53.51%。同时，ACE黄金期货杠杆（合成H）上涨42.11%，TIGER金银期货（H）上涨23.30%，TIGER KRX黄金现货上涨21.88%等，黄金和白银相关ETF均录得较高收益率。

在ETN中，白银期货ETN大举占据收益率前列。Meritz杠杆白银期货ETN（H）上涨121.54%，在全部ETN中收益率位居第二。Shinhan杠杆白银期货ETN（H）上涨120.41%，Samsung杠杆白银期货ETN（H）上涨120.39%，KB杠杆白银期货ETN（H）上涨120.33%，N2杠杆白银期货ETN（H）上涨118.73%，Hantu杠杆白银期货ETN上涨117.61%，Mirae Asset杠杆白银期货ETN B上涨116.77%等，在收益率排名前10只产品中，有7只是白银期货ETN。除此之外，黄金相关ETN方面，Mirae Asset杠杆KRX黄金现货ETN上涨47.93%，N2杠杆黄金期货ETN（H）上涨43.33%，KB杠杆黄金期货ETN（H）上涨43.15%，Meritz杠杆黄金期货ETN（H）上涨43.11%，Samsung杠杆黄金期货ETN（H）上涨42.62%等。

金银ETF和ETN之所以录得如此高的收益率，是因为黄金和白银价格连日刷新历史最高纪录，持续高位运行。当日国际金价历史上首次突破5200美元关口。白银现货价格也在历史上首次突破110美元后，继续维持上涨走势。

在高收益率带动下，资金也持续流入金银ETF。根据Koscom ETF Check数据，自年初以来，ACE KRX黄金现货ETF已流入资金4435亿韩元。TIGER KRX黄金现货ETF流入1639亿韩元。KODEX白银期货（H）ETF则吸引了3268亿韩元资金。

根据Korea Investment Trust Management数据，国内首只黄金现货型ETF——ACE KRX黄金现货ETF的净资产截至本月26日已突破4.5万亿韩元。本月12日刚刚突破4万亿韩元，短短10个交易日内增加了6000多亿韩元。Korea Investment Trust Management相关负责人表示：“这是在全球金价走强的背景下，投资组合多元化需求叠加之下，个人投资者资金持续流入的结果。实际上，自年初以来，除了一天以外，个人投资者资金每天都在流入，按累计个人净买入额计算，已流入1404亿韩元。今年以来包括个人投资者净买入在内的整体资金流入规模为3889亿韩元，在国内上市的26只大宗商品ETF中规模最大。”

截至本月27日，作为韩国股市中唯一一只与白银相关的ETF——KODEX白银期货（H）的净资产规模为1.3859万亿韩元，而在去年年底其净资产还不到6000亿韩元，不到一个月时间就翻了一倍多。

ETF与ETN虽有共通点但彼此不同……投资时需加以考量

在相比买入实物更为便捷地通过ETF和ETN投资黄金和白银这一点上，投资者关注度不断上升的同时，由于ETF和ETN之间存在差异，为进行投资，有必要明确理解这两类产品的属性及差异点。

ETF和ETN都在证券市场上市，可以像股票一样买卖，这一点相同。但二者的区别在于，ETF由资产管理公司发行并将资产托管于信托机构，而ETN则是以证券公司的信用为基础发行。因此，ETF几乎不存在信用风险，而ETN由于由证券公司凭信用发行，其信用风险与无担保、无抵押公司债券的发行主体违约风险大致相当。此外，ETN被归类为衍生结合证券，即便其所包含的基础资产与ETF类似，也不能被纳入退休养老金产品。根据现行规定，由于衍生结合证券存在本金损失率有可能超过40%的风险，因此被排除在退休养老金投资标的之外。

二者在是否设有到期日方面也不同。ETF没有到期日，而ETN的到期日在1年以上20年以下。就成份品种数量而言，ETF需包含10个以上品种，而ETN方面，国内股票型需5个以上品种，海外股票型需3个以上品种。在资产运用限制方面，ETF的限制相对较多，而ETN运用较为灵活。