[点击e个股]“SK海力士迎来万亿营业利润时代…目标价84万韩元”

Daishin证券2日就SK海力士表示，今年通过加强股东回报、为缩小周期性波动而进行的结构性努力，将打开估值上行空间。据此将目标股价上调至84万韩元，并维持“买入”评级。

Daishin证券研究员 Ryu Hyeonggeun 当日在报告中预测，SK海力士将在增强的盈利能力基础上，今年有望首次迈入营业利润100万亿韩元时代。他表示，“眼下去年第四季度营业利润将达到16.8万亿韩元，高于市场预期”，并解释称，“即便在计提绩效奖金准备金等成本变量存在的情况下，这也将成为再次证明其差异化盈利能力的契机”。

他指出，业绩增长的支柱是高带宽存储器（HBM）和通用DRAM。今年HBM出货量有望同比增长54%，达到1900亿Gb。对于部分人士提出的HBM4 12层封装质量问题，Ryu研究员予以否定，称这是“可以解决的问题”，并预计将在第一季度内完成产品认证，从第二季度开始全面展开供应。由此，今年在英伟达内部的供货份额有望达到63%，稳固其第一名地位。

在通用DRAM领域，公司有望将前所未有的供应短缺局面视为机遇。Ryu研究员分析称，“通过第一季度积极的提价策略，将缩小与竞争对手之间的价格差距，随着1c DRAM（10纳米级第六代）工艺量产全面展开，通用DRAM产品的应对能力将得到强化”。他还评价说，“以子公司Solidigm为首的NAND竞争力同样引领服务器用QLC市场，正在将过去的弱项转化为强项”。

必读新闻

100万亿恐打水漂…“三星罢工成史上级利好” 价格暴涨20%市况大乱 [台湾芯片通信]

• “要涨到200万韩元” 被证券界认为无需怀疑的企业 [周末Money]
• “太羡慕韩国人的日常了”……一早就在明洞中心排队的外国人[现场报道]
• “去夜总会的人自己上报” 再起风波…江南警察署对全体员工展开调查
• 三星、SK海力士涨过头了吗…越卖外资资产反而越膨胀 [周末Money]

他将引领股价重估（Re-rating）的核心变化归结为股东回报和结构改善的努力。Ryu研究员预计，“为强化股东回报，公司很有可能发行美国存托凭证（ADR），并将在第一季度内具体化”。此外，对于通过设立特殊目的公司（SPC）推动资金筹措效率化的举措，他表示，这是“为了契合人工智能（AI）时代、降低周期性波动风险所作的努力”，并强调称，这种本质性的变化将把股价推向更高水平。

View original image

版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。