[一键看个股] 仍具成长空间的SK海力士

by Lee Minwoo

Published 29 Dec.2025 08:11(KST)

明年也将延续历史级增长

有分析指出，即便SK海力士明年的净资产收益率（ROE）依然处于压倒性高位，该公司股价仍将停留在相对低估区间。机构判断，由于存储器价格上涨快于预期，业绩上调正在持续。

29日，NH投资证券在上述判断基础上，将SK海力士目标股价上调2.3%至88万韩元，并维持“买入”投资评级。前一交易日收盘价为59.9万韩元。

该机构预计，今年第四季度业绩为：销售额32.232万亿韩元，营业利润17.227万亿韩元，同比分别增长63.1%、113.0%。这被解读为以通用服务器为中心，D-RAM和NAND需求双双强劲所致。超出预期的通用半导体价格上涨以及汇率因素也构成利好。

明年业绩方面，预计销售额为172.522万亿韩元，营业利润为105.53万亿韩元。与今年预期业绩相比，销售额有望增长78.7%，营业利润有望增长120.6%，实现高增长。其中，仅D-RAM一项预计将实现销售额135.558万亿韩元、营业利润95.629万亿韩元。预计在D-RAM销售中，高带宽存储器（HBM）占比为32.7%。

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分析认为，公司在作为人工智能（AI）产业核心的企业级固态硬盘（eSSD）和HBM领域展现出优势，将继续推动业绩表现。NH投资证券研究员 Ryu Youngho 表示：“即便明年ROE（预期为55.4%）极具压倒性，公司仍将处于相对低估区间。”他还表示：“在D-RAM和NAND领域，由于供应商受制于产能空间限制并基于战略考虑而保持审慎投资，虽然存在需求回落的可能性，但短期内难以对供需失衡产生实质性影响。”