[点击e股票]“Vistos，更换最大股东后协同效应有望全面释放”

by Jang Hyowon

Published 23 Dec.2025 08:47(KST)

SK证券在23日就Vistos发表研报称，以最大股东变更为契机，市场对其业务扩张和业绩恢复的期待正在升温。

虽然新冠肺炎大流行之后，整个医疗器械市场的增长速度有所放缓，但业内评价认为，通过胎儿·新生儿医疗器械这一差异化领域以及新产品动能，公司中长期增长潜力仍然有效。

SK证券研究员 Na Seungdu 表示：“去年11月，科斯达克上市公司 CU Medical 公告称，收购Vistos现有主要股东持有的33.8%股权，成为最大股东”，并称“判断这是一笔对两家公司都有利的股权交易”。

他解释称，以自动体外除颤器（AED）为核心的急救医疗器械业务占比较高的CU Medical，在将业务领域扩展至患者诊断、监测及治疗的过程中，Vistos可以通过CU Medical所拥有的多样化销售渠道，扩大自身产品销售。他评价说：“与其说两家公司的产品重叠，不如说是处于可以相互补充的领域，因此有望向综合医疗器械解决方案企业演进。”

Vistos是一家专注于胎儿·新生儿医疗器械的专业制造企业，近期正将业务范围拓展至可穿戴医疗健康设备以及注意力缺陷多动障碍（ADHD）相关治疗器械等。疫情期间，以家用医疗器械为中心的全球医疗器械市场曾快速增长，但在进入地方性流行阶段后，增长速度已进入一定的调整期。

对此，该研究员指出：“医疗器械市场的增长速度确实有所放缓”，但同时强调，“胎儿·新生儿相关医疗器械市场与人口结构变化等因素相互叠加，产生相对稳定的需求，因此差异化因素确实存在”。

分析认为，最终左右股价走向的核心变量，与其说是下游行业的成长性，不如说是单个企业层面的业绩能否恢复。他强调：“主力产品出口复苏、新产品获批以及能否对业绩作出贡献，将成为决定股价走向的触发因素。”

在最大股东变更消息公布后不久，Vistos股价经历了短期波动，但目前已恢复至此前水平。对此，该研究员评价称：“受CU Medical股权投资及最大股东变更消息影响，股价在短期内波动性有所放大，但目前已回到此前水平”，“在明年1月最大股东变更工作全部完成之后，两家公司有望正式发挥业务协同效应，这一点值得关注”。