[点击e个股]“韩国燃气公社，需要以长线思维看待”

by Lee Seungjin

Published 17 Dec.2025 08:16(KST)

Daishin证券认为，鉴于城市燃气费率上调预计要到明年6月地方选举之后才会进行，因此有必要以长线视角布局韩国燃气公社。公司维持对其“买入”投资意见和5.2万韩元的目标股价不变。

17日，Heo Minho Daishin证券研究员表示：“预计2025年分红支付率将提高至25%，较前一年的16%有所上调，由此预计每股股息为1900韩元，股息率约为4.5%。”他解释称：“市净率约为0.34倍，考虑到大部分利空因素已反映在股价中，股价很可能呈现下方支撑的特征。”

Heo研究员强调：“推动股价上升的先决条件是应收账款回收。为此有必要上调城市燃气费率，预计要到2026年6月地方选举之后才有可能实现。”

Heo研究员预计，韩国燃气公社第四季度营业利润将同比下降41%，至6941亿韩元。由于去年第四季度国内燃气批发业务发生了适正成本清算及其他冲回等因素，今年第四季度在基数效应影响下营业利润减少，而海外业务则因油价下跌表现低迷。

Heo研究员表示：“即使在2026年之后，燃气批发业务的利润增长仍将困难，但预计每年将维持1.85万亿~1.9万亿韩元的稳定营业利润。”他补充称：“若海外勘探与生产业务不存在进一步的油价下跌，加拿大BC液化天然气项目的影响有望带来业绩改善。”

加拿大BC液化天然气项目是一项将液化服务使用费（Tolling Fee）确认为收入的业务，不与油价联动。相关营业利润预计在2026年将达到700亿韩元，2027年将达到1200亿韩元。

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。