担忧消费疲软的美联储褐皮书：点出“K型”消费两极分化
中低收入群体消费下滑，高价商品支出依然稳健
就业小幅下降，物价温和上涨
美国联邦储备制度（Fed）的经济评估显示，美国中低收入阶层的消费支出正在放缓。高收入阶层因股市上涨等利好因素继续保持消费，但中低收入阶层因购买力减弱而缩减开支，“K型”消费两极分化加剧的忧虑日益升温。
Fed于26日（当地时间）发布的经济动向报告《褐皮书》中表示：“整体消费支出进一步减少，而高价商品的零售支出则保持稳健。”报告还补充称：“消费者在（并非必需支出的）可自由支配支出方面表现出更加谨慎的态度。”
整体经济活动和经济前景大体维持原状。
《褐皮书》指出：“在12个地区中，大部分地区的经济活动自上一份报告以来没有变化”，并说明“有2个地区出现温和下降，1个地区则小幅增长”。接着指出：“整体前景几乎没有变化”，“部分地区认为未来几个月经济放缓的风险有所上升，但在制造企业之间也出现了一些乐观的展望。”
报告判断，就业略有减少，物价则温和上升。尽管裁员公告有所增加，但与实际裁员相比，通过冻结招聘或人员自然流失进行的人力调整占据主导。
变化最为突出的领域是消费部分。纽约、亚特兰大、明尼阿波利斯联邦储备银行等认为，高收入阶层的消费仍然具有韧性。明尼阿波利斯联储表示：“高收入阶层在消费方面不受限制，但中低收入阶层正在勒紧裤腰带。”《褐皮书》还称：“部分零售商报告说，联邦政府停摆（临时停工）对消费者购买行为产生了负面影响”，分析认为，从上月1日起持续、创下历史最长纪录的43天停摆，进一步加重了消费萎缩的压力。
新冠肺炎疫情（全球大流行）之后累积的物价上涨，以及近期对劳动力市场放缓的担忧，使中低收入阶层的购买力下滑进一步加剧。去年9月零售销售环比仅增长0.2%，复苏势头出现拐点。美国经济研究机构会议委员会（Conference Board）公布的11月消费者信心指数为88.7（以1985年=100为基准），较上月下降6.8点，创下自去年4月以来7个月来的最低值。有分析认为，高企的物价和恶化的就业前景正在压制消费者信心。
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《褐皮书》是对12家联邦储备银行辖区经济状况进行综合评估的报告。Fed将其作为下月9日至10日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）例会的基础资料。根据芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange，CME）FedWatch的数据，市场目前已将Fed在12月把现行年3.75%至4.0%的基准利率下调0.25个百分点的可能性，反映为82.9%。
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