有分析认为，尽管存在内需低迷的忧虑，中国股市明年仍将延续强势行情。判断称，在每股收益（EPS）增速有望达到28%的背景下，企业成长性值得期待。值得关注的板块包括人工智能（AI）加速器、能源储存系统（ESS）、医药等。
Shin Young证券研究员 Seong Yeonju 于26日通过题为《2026年中国展望：内需低迷下中国股市，乐观论的力量在于“价格”》的报告作出上述判断。
Seong研究员首先提到，尽管今年中国经济表现依旧不佳，但股市却走出了强势行情。他指出：“这并非单纯依靠产业景气的动能。虽然宏观经济不佳，但与全球产业周期相契合的高新技术产业资本性支出（Capex）投资扩大以及出口增加，正反映在企业业绩之中。”
他还评价称，明年股市能否进一步上行的核心在于中国能否摆脱“通货紧缩”。目前，中国国内生产总值（GDP）平减指数增速自2022年四季度起持续为负，通缩迹象已经得到确认。Seong研究员将其背景归因于制造业产能过剩以及地方政府和居民部门需求疲弱。
不过，他也指出，由于包括“反内卷”在内的供给侧政策发力，作为批发物价的生产者物价有望出现反弹。“反内卷”政策的要点在于停止企业间的价格下调竞争，并对过剩产能进行调整。他预计：“光伏、电动车等中游及下游行业将进入结构调整期。”
此外，随着房地产景气回升以及高新技术产业资本性支出需求增加，他分析认为，下半年生产者物价指数（PPI）有望转为正增长并出现反弹。Seong研究员将PPI反弹的依据，归结为先行指标M1增速已转正反弹，以及对比2015年由上游行业主导、实施供给侧政策时PPI指数反弹的时点等案例。
据此，Seong研究员认为，2026年中国股市的企业盈利动能将得到验证。他估算称：“以上海综合指数为基准，净利润增速将超过10%，EPS增速将达到28%，企业成长性将明显提升。”尤其是“信息技术、材料、能源、医药、房地产企业的利润增速将出现较大升幅”，并建议“需要重点关注AI加速器、能源储存系统和医药等相关板块”。
他表示：“在2026年既是中国第十五个五年规划（2026年—2030年）的开局之年，又很可能成为中美关税战收官之年的情况下，中国政府将有意继续扩大以AI为重点的高新技术产业投资。”
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海外主要投资银行对2026年中国股市的展望同样乐观。根据Shin Young证券研究中心汇总的海外主要投资银行预测，瑞银集团（UBS）预计，MSCI中国指数和香港恒生指数将分别上涨14%和13%，并将企业盈利改善视为与今年的主要差异点。高盛集团（Goldman Sachs）则预计，在中国上市公司净利润增速的支撑下，到2027年中国股市累计涨幅将达到30%。
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