[点击e股票]“Sungil Hitech复苏信号显现…投资建议与目标价上调”

韩华投资证券于26日表示，星一高科的“复苏信号”正逐步显现，将目标股价由此前的3.4万韩元上调至4.7万韩元，投资评级也由此前的“中立”上调为“买入”。

韩华投资证券研究员 Lee Yonguk 表示：“再循环产业此前因金属价格走弱、原材料供应困难以及政策支持减弱等因素而经历了艰难时期。然而，目前金属价格正呈现反弹态势，原材料供应也在改善。尽管与2021~2022年相比，金属价格仍处于低位且财务结构恶化带来负担，但自2026年起，随着原材料供应趋于顺畅，产能利用率和业绩将快速改善。”

星一高科今年第三季度实现销售额438亿韩元，营业亏损123亿韩元。该研究员分析称：“由于第二季度存在集中出货导致的高基数效应，第三季度销量和销售额有所下滑。但第二季度高成本的滞销库存得以消化，使得第三季度盈利能力得到改善。”

韩华投资证券预计，星一高科第四季度业绩为销售额508亿韩元、营业亏损92亿韩元。该研究员表示：“第四季度未计折旧摊销的营业利润（EBITDA）预计为9亿韩元，将实现扭亏为盈。虽然受客户年末库存调整及原材料投放量受限影响，第四季度销量预计与第二季度相近，但在金属价格和汇率上升的带动下，盈利能力改善趋势有望得以延续。”

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进入10月以来，金属价格呈现强势。11月钴价已升至每公斤48美元，锂价升至每公斤13美元，而在第三季度分别为33美元和10美元。该研究员解释称：“全球最大钴生产国刚果自2月宣布禁止出口后，又在10月实施出口配额制，价格因此出现两次大幅上涨。出口配额预计在2026~2027年仍将持续。锂方面，虽然全球供应过剩状况依旧，但以欧洲和中国电动汽车及能源储存装置（ESS）为中心的强劲需求，使市场对供需改善的预期较高。总体来看，金属价格预计将呈现温和上升趋势。”

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