[点击e股票]“起亚强化美国本土生产，有望改善盈利能力”

预计起亚将在美国市场提升盈利能力。分析认为，随着关税影响收窄，以及以混合动力汽车（HEV）为中心的美国本地生产加强，有望带来盈利能力改善。

25日，大信证券在上述背景下将起亚的目标股价上调3.4%至15万韩元，并维持“买入”投资评级。前一日收盘价为11.4万韩元。分析指出，虽然自上月以来股价已从低点反弹，但相比现代汽车涨势相对放缓，不过起亚的成长空间依然充足。

预计明年起亚将实现销售额118兆5873亿韩元，营业利润10兆9043亿韩元，同比分别增长3.8%、20.1%。首先，关税的基数效应影响较大。预计季度关税影响将从今年水平减少4500亿韩元，降至约7500亿韩元。此外，今年第四季度在美国推出全新换代Telluride FMC，明年第一季度推出并扩大HEV的投产，也被视为业绩改善因素。判断认为，以美国为中心的业绩增长趋势将十分明显。

明年起亚将完善包括Telluride HEV（美国）、Seltos，以及面向欧洲市场的EV3和EV4在内的产品阵容。美国市场方面，将通过投放新款Telluride，并以Sportage、Carnival、Sorento的HEV车型为主来应对需求。欧洲市场则将投放EV2，以提升市场份额。

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Daishin Securities研究员Kim Gwiyoun表示：“在美国新车产品阵容中，零售销售占比将超过50%，预计明年美国HEV需求增速将达到17%”，并解释称：“明年全年市场份额有望提升，通过强化美国本地HEV生产，盈利能力改善的可能性很大。”

新款Telluride全系阵容。起亚提供

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