韩国风险投资协会对母基金预算削减讨论表示忧虑

by Lee Seungjin

Published 18 Nov.2025 14:15(KST)

韩国风险投资协会（VC协会）18日就国会预算决算特别委员会预算案调整小委员会审议在即而提出的母基金预算削减讨论表示深切忧虑，敦促在保持政府公布的2026年度预算编制方向的基础上，以战略产业为中心逐步扩大规模。

VC协会在立场文件中表示：“为加速以人工智能为代表的国家战略新产业发展，有必要强化母基金的作用。”同时强调：“尽管风险投资规模有所增加，但我国风险投资占国内生产总值（GDP）的比重仍仅为美国的五分之一水平。要缩小这一差距，公共母基金必须为市场提供标杆和信赖，从而进一步撬动民间资本。”

韩国风险投资协会标志。

协会接着指出：“母基金出资通常会带来4倍以上的民间杠杆效应，当母基金以核心有限合伙人（锚定出资人）的身份参与时，养老金、公金融资机构、企业等民间出资将被激活，从而扩大整体投资规模。”并称：“相反，如果出资规模缩减，杠杆基础将被削弱，连带导致民间资金萎缩，最终使整个市场的投资能力下降。”

协会同时反驳称：“部分观点认为，现有子基金仍有剩余投资能力，因此明年的出资规模过大，但风投的待投资金（Dry Powder）并非单纯的现金持有，而是为应对市场波动、实施最优投资策略所必需的缓冲垫。”并表示：“在当前利率、汇率等国际金融市场波动性较大的情况下，更应强化母基金作为支撑投资信心‘安全阀’的功能。”

VC协会认为，缩减母基金将使风险投资市场急剧萎缩。VC协会表示：“考虑子基金按年度的投资比例来分拆编制出资预算的部分意见，从引发母基金出资不确定性的角度来看，令人严重担忧。”并称：“由于次年度母基金预算未能得到充分反映，可能出现出资无法执行的不确定性，导致民间出资人募集困难，从而引发设立风险基金延迟或失败，预计风险投资市场将会急剧收缩。”